币圈界报道：

币安bStocks代币化股票规模跃居首位，主导RWA赛道发展格局

币安推出的bStocks平台已实现代币化股票总价值约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元整体市场中占据领先地位，超越Ondo与xStocks等主要竞品。该平台凭借丰富的产品矩阵和高效的流动性支持，持续巩固其行业头部地位。

链上资产分布高度集中，交易所托管占比逾八成

根据Bitquery于11月1日发布的数据，截至10月底，六大主要发行商未偿还代币总量达32亿美元，其中币安贡献13.1亿美元，占总量近四成。值得注意的是，高达88%的bStocks代币位于币安储备金证明所列的五个核心钱包地址中，若剔除这些托管地址，Ondo将跃升为第一大持有方。

代币流通与交易行为呈现双重特征：持有集中，流转活跃

虽然大部分代币处于交易所托管状态，但去中心化交易层面表现亮眼。10月份，六家发行商间股票及ETF代币互换总额达103亿美元，其中Robinhood以26.1亿美元领先，Coinbase紧随其后，达24.9亿美元。分析显示，部分优势源于自动化程序的高频往返交易，若按实际交易次数计算，其领先幅度显著缩小。

产品机制设计聚焦价格敞口，不赋予完整股东权利

bStocks基于BNB智能链发行，由阿布扎比全球市场（ADGM）注册的BTECH Holdings作为发行主体。每个代币对应1:1的底层股票价格变动，客户可通过币安进行代币与真实股票之间的转换。然而，代币持有者不具备投票权，股息亦不以现金形式发放，而是通过再投资机制自动累积。

合规边界清晰，美国用户被明确排除在外

币安官方文档明确指出，bStocks服务不向美国居民提供。类似地，Robinhood也禁止在美国境内或针对美国人士交付其代币化债务证券。这些产品虽提供对美股的经济敞口，但并不授予法律意义上的所有权或受益权，仅限于价格追踪功能。