币圈界报道：

比特币步入复苏通道，长期牛市或开启于2026至2028年

在2026年第三季度财报电话会议上，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗（Michael Saylor）透露，比特币正摆脱持续约一年的下行周期，技术面与基本面均呈现回暖迹象。他预测，当前市场可能正迈向为期两到三年的牛市阶段，这一判断基于价格反弹、市场份额扩张及机构参与度回升等多重信号。

市场主导力攀升至67%，机构资本加速进场

萨耶罗强调，比特币在加密资产中的总份额已逼近67%，反映出其相对地位的显著巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金（ETF）的资金规模达约63亿美元，成为机构投资者重新布局的关键指标。同时，多家银行已将比特币纳入金融产品体系，进一步拓宽了市场参与主体范围。

该阶段被定义为买方力量回归、需求结构重塑的转折期。比特币自200周均线区域启动反弹，多项技术指标协同走强——包括链上资金流、持仓集中度与机构持有比例提升，共同指向一场多年级牛市的启动。

金融创新与结构性需求推动牛市深化

萨耶罗认为，数字信贷工具和银行借贷机制将成为吸收新增比特币供应的核心渠道，有效缓解因区块奖励释放带来的抛压压力。此外，交易所产品成熟化、企业现金储备配置比特币以及金融机构深度参与，正在构建资本持续流入的制度性通道。

他进一步指出，长期需求动能来自多维因素：全球货币超发趋势、机构对冲配置需求、资产代币化进程加快，以及即将在2028年发生的比特币减半事件。代币化技术有望实现跨时区、全天候交易场景，推动比特币在抵押品、股权凭证与信用工具领域发挥更广泛功能。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”，依托其发行的数字信贷产品持续增持资产。公司目标是在七年内实现每股比特币持仓翻倍，并同步建立覆盖未来履约义务的流动性储备，确保战略可持续性。

财务表现亮眼，管理层调整有序推进

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。伴随币价上涨，公司录得约209亿美元的公允价值收益。当期运营收入与之匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，MSTR股价上扬76%，比特币自身涨幅为43%。

公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元的现金类资产，以保障未来利息与股息支付能力。本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷业务规模扩展至160亿美元。其推出的Stretch优先股产品提供约12%的年化股息率，股东已批准每日计提并支付股息，强化资本吸引力。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起，将软件业务与比特币业务的财务领导权分拆管理，优化治理架构。