币圈界报道：

比特币回撤至7.4万美元以下，7.6万关口成多空焦点

随着比特币价格再度下探至74,000美元下方，市场注意力集中于76,000美元这一关键心理与技术阻力区域。与此同时，美联储资产负债表自去年低点以来已扩大2,120亿美元。然而，上周现货比特币和以太坊ETF合计出现16.5亿美元的净流出，引发对宏观流动性能否有效传导至加密市场的深度质疑。

价格回调与资金流动双重压力显现

经历连续五周下跌后，比特币在11月9日一度跌破74,000美元。截至发稿，价格已回升至该水平上方。过去24小时跌幅约2.5%，七日累计跌幅超5%。根据CoinGecko数据，比特币本月累计下跌10%，较2025年10月高点回落近41%。

在市场反弹预期减弱的背景下，三个核心变量逐渐浮现：交易所交易基金（ETF）的资金流向、美联储资产负债表变化以及关键宏观经济数据发布。

突破7.6万需机构资金回流，当前信号偏空

要重新站稳76,000美元上方，比特币亟需机构投资者重新入场。CryptosRus指出，在该价位形成坚实支撑是构建看涨趋势的前提条件。

回顾上周表现，比特币及以太坊相关ETF合计净流出约16.5亿美元。其中，比特币类基金流出达12.8亿美元，超过8.4亿美元集中在周末最后两个交易日。以太坊ETF同样承压，流出金额逾3.65亿美元，仅4月4日录得约5,300万美元流入，其余交易日均为净流出。

ETF作为机构参与加密市场的主通道，持续资金外流表明市场缺乏内在买盘支撑。若无本地需求增长、企业储备增持或杠杆头寸修复，单纯依赖宏观流动性难以扭转格局。不过，以太坊中长期基本面尚未恶化——尽管近期流出，其ETF仍保持约120亿美元的累计净流入，显示机构配置渠道具备韧性。

美联储扩表难改加密市场困局，资金去向决定方向

美联储资产负债表扩张构成另一重要背景。当前规模已达6.75万亿美元，相较2025年12月低点上升约2,120亿美元。其中，国债持有量增加贡献了约3,900亿美元，而抵押贷款支持证券（MBS）减少部分抵消了这一增长。

通常情况下，资产负债表扩张有助于提升风险偏好，利好股票与加密资产。但CryptosRus强调，扩表并不等同于直接买入比特币。当ETF资金持续流出时，比特币难以从宏观流动性中获得强劲支撑。因此，仅靠资产负债表扩张无法独立驱动价格上涨。

真正决定走势的是流动性最终流向何处。若机构资金继续外流，比特币将难以从宽松环境中获益。

清算潮与通胀数据或将加剧波动

杠杆清算成为放大下行压力的重要因素。本轮抛售中，单日投资者亏损超10亿美元，其中约9.3亿美元来自多头仓位被强制平仓。此类清算机制在价格下跌过程中形成负反馈循环，进一步加剧抛压。

此外，本周美国经济数据日程备受关注。11月10日将公布10月消费者物价指数（CPI），周五发布生产者价格指数（PPI）。同时，美联储官员讲话及OPEC于11月11日发布的石油市场报告也将影响市场情绪。

这些数据可能重塑市场对利率政策的预期。若通胀数据走强，将强化“高利率维持”预期，推升美元与美债收益率，进而压制包括比特币在内的风险资产估值。

破7.6万为关键，否则跌势或深化

CryptosRus指出，比特币若欲恢复看涨趋势，必须在76,000美元上方确立稳固支撑，并伴随现货交易量回升与ETF资金回流。若未能有效突破并守住该位置，下跌趋势可能进一步强化。

分析师警告，成交量放大下的更低高点模式构成显著风险。在ETF资金未企稳前，任何短期价格反弹都可能缺乏持续性。因此，比特币面临的核心挑战不仅是突破76,000美元，更在于能否在此区域吸引新买盘进场。

本文内容基于公开市场数据，不构成投资建议。建议读者开展独立研究。