币圈界报道：

VanEck发布WBMO ETF：构建多资产协同配置的主动管理新范式

10月27日，VanEck正式推出其“财富构建者”系列首只交易所交易基金——WBMO。该产品将全球股票、固定收益证券、实物资产与间接的比特币投资敞口融合于单一主动管理工具中，年化管理费用为0.26%，旨在为投资者提供一站式跨资产配置解决方案。

资产组合设计：基于策略模型的动态再平衡机制

WBMO依托于VanEck已有的“财富构建者”投资框架，将原本仅面向高净值客户和财务顾问的定制化组合策略转化为可广泛交易的ETF形式。基金管理团队负责底层标的筛选、权重分配及定期再平衡。该基金采取开放式架构，涵盖自有产品与第三方ETF，实现资产多样性与灵活性并重。

投资组合覆盖全球权益与债券资产，并融入黄金等实物资产类别，聚焦长期结构性趋势，包括技术革新、财政政策演变以及通胀周期变化。多资产解决方案主管David Schassler指出：“我们甄选了未来十年最具增长潜力的资产类别，通过系统化方法优化它们之间的协同效应。”

加密敞口路径：通过受控结构获取间接暴露

WBMO不直接持有数字资产，而是借助数字资产交易所交易产品（ETP）实现加密货币风险敞口。根据10月14日提交的招募说明书，相关投资由一家全资控股的开曼群岛子公司执行，主要通过ETP获取对加密资产、大宗商品及相关衍生工具的间接参与。

文件明确，每财季末，基金对该子公司的总投资额通常不超过总资产的25%。此上限适用于所有投资类别，而非专为比特币设定目标比例。具体配置由宏观经济研判、资本市场预期及底层产品的流动性、成本与风险调整后回报综合决定。

尽管基金本身不涉足期货、期权或互换合约，但其底层所持的ETP产品可能包含衍生品工具。

费用结构：多重减免实现低净费率

WBMO的管理费率为0.15%，预计获得的基金费用为0.18%，毛费率达0.33%。通过0.07%的费用减免措施，最终净费率降至0.26%。该减免来自顾问方对其从底层基金获取的费用进行抵扣，从而降低整体持有成本。

同类产品表现：NODE基金加密敞口持续上升

作为同系列产品，VanEck于2025年5月推出的NODE基金已率先实践传统资产与加密生态的结合。该基金聚焦区块链基础设施企业，涵盖矿企、交易所、数据中心及应用技术公司。

根据2026年9月发布的报告（10月6日更新），截至9月底，NODE基金对比特币ETP的持仓比例从6月底的约7%升至16.8%。加上以太坊、Solana、Zcash和Hyperliquid等其他加密相关ETP，总加密敞口达22.1%。需注意，这些数据反映的是NODE基金的实际持仓，非WBMO配置。

报告还显示，NODE基金与比特币的相关系数由8月的0.42提升至9月的0.70，主因是增加对加密类ETP的配置。其持有的矿业公司与比特币的平均年初至今相关性为0.46。团队强调，在扩大加密敞口时优先选择现货型ETP，并对数字资产财库类公司维持低配，以规避杠杆与股权稀释风险。

宏观环境：美国比特币ETF资金流波动加剧

在整体市场背景下，美国比特币ETF资金流向呈现显著震荡。据Farside Investors统计，10月19日至21日连续三日分别录得5.267亿美元、2320万美元和5.248亿美元的净流入，合计超10.7亿美元。此前一周（10月5日至9日）则遭遇6.789亿美元流出，10月12日至16日又有2.284亿美元撤离。

具体来看，10月21日，贝莱德IBIT获2.35亿美元流入，富达FBTC吸引2.127亿美元，而Grayscale GBTC与Bitcoin Mini Trust分别录得3260万美元和820万美元的增量资金。

产品调整：撤回Lido质押以太坊ETF注册申请

VanEck近期另一项重要动作是于10月15日提交撤回其拟议中的Lido Staked Ethereum ETF注册申请。此前于10月14日提交的文件显示，该产品从未完成注册流程，亦无份额发行或销售。

该产品原计划通过关联公司MarketVector开发的基准追踪stETH代币，并自动累积质押奖励。招募说明书曾披露验证者惩罚、智能合约漏洞及流动性风险等潜在挑战。然而，公司在撤回请求中未说明放弃原因，也未透露是否有替代方案推出。