币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，38.9亿美元资产正式退出流通

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4987万枚 HYPE 代币的永久移除，该数量约占其10亿枚最大供应量的4.99%，按当前市价计算，相当于38.9亿美元价值从流通中彻底消失。

协议收入驱动自动化代币回收机制

该销毁行为由一套预设的自动化流程执行，系统将累积的协议费用转化为公开市场上的代币回购，并实现即时销毁。截至目前，平台累计产生超过13.8亿美元的收入，为这一通缩机制提供了可持续的资金支持。

不可篡改的援助基金：透明化销毁核心

整个销毁流程依赖于一个名为“援助基金”的智能合约，其资产由代码逻辑锁定，无任何私钥可访问，确保了操作的可验证性与去中心化特征。2025年12月，经网络中85%的验证者投票确认，该基金已正式进入销毁状态。其中97%至99%的交易手续费被定向注入此基金，用于持续推动代币注销。

动态通缩模型下的供应平衡挑战

目前HYPE代币价格稳定在78至80美元区间，由于销毁以美元计价，每单位资金所能触发的代币减少量随价格波动而变化。当前环境下，单位美元所对应的销毁规模较小，导致整体销毁节奏趋于缓和。

数据显示，过去24小时内，系统共销毁19,700枚代币，对应价值约159万美元；近一个月累计收入达6,352万美元，使历史总收入突破13.8亿美元。

净供应增长压力：解锁速度超越销毁能力

尽管协议每月销毁量估算为59.1万枚，但开发团队及早期支持者的代币归属计划仍以每月990万枚的速度向市场释放新币。这一释放速率远超当前销毁效率，造成净流通量持续扩大。

虽然协议设计具备通缩属性，但其长期减供能力取决于未来手续费增长能否匹配或超越新增解锁量。若无法实现，整体供应量预计将继续上升，削弱现有销毁带来的稀缺性效应。