币圈界报道：

75,700美元成本线成为比特币短期多空分水岭

根据CoinGecko数据，周六比特币交易价约为75,900美元（约合68,100欧元），几乎精准锚定短期投资者的平均入场成本。Glassnode周报指出，该成本基准为75,700美元。数据显示，过去五个月内购入的大部分比特币目前仍处于浮亏状态，且73,000至76,000美元区间内汇聚了三条关键价格水平，构成密集支撑带。

短期持仓成本线揭示近期买家心理边界

Glassnode将持有时间少于155天的地址归类为短期持有者，其成本基准即为这些资产最后一次流转时的均价。截至11月7日，该时间窗口回溯至2026年6月初。这一指标反映新进投资者的行为敏感度：当价格高于此线时，他们倾向于持盈观望；一旦跌破，则可能触发止损抛售，形成下行压力。

此外，该机构还引用77,700美元的“真实市场均值”，代表所有活跃账户的综合成本。比特币自11月3日略低于此线后，持续在下方约1,800美元运行，表明整体情绪偏弱。

盈利比例骤降至38%：新买家快速陷入亏损

10月初，短期持有者中盈利占比高达97.5%，属典型卖出信号区域。然而，自9月高点回落以来，该比例已下滑至约38%，意味着多数近期买方已进入亏损状态。9月22日高点为86,597美元，当前价格较之已下跌逾12%。

11月初价格在76,700至78,300美元间震荡，但11月6日单日暴跌5.5%，从80,443美元跌至76,006美元，导致大量新进者瞬间被套。这一波动被解读为市场过热退潮的信号。若未来盈利份额重回50%以上，或可视为信心恢复迹象，仅需价格短暂站稳75,700美元即可触发。

三线汇聚于73,000至76,000美元：多重支撑共振

当前价格下方存在三个关键支撑位：75,700美元的成本基准、350天移动平均线（约75,770美元）及200日均线（约73,200美元）。这三条线高度重合，形成强支撑区域。

Glassnode指出，自9月高点回落以来，多头清算价位已被大幅清理。目前主要剩余两个区域：73,000至76,000美元区间以及8月突破遗留的60,000至63,000美元大块区域。该区域既是买盘聚集地，也可能因强制平仓引发连锁抛压。

周末走势平稳：关键支撑未破，恐慌情绪升温

周五晚间比特币价格约75,800美元，随后波动收敛。24小时内最低74,921美元，最高76,266美元，振幅不足1.8%。此前预测的74,790美元（Kraken低点）与73,192美元（200日均线）均未触及。

情绪指标同步恶化：alternative.me恐惧与贪婪指数降至25点，进入“极度恐惧”区间，较前日下降3点，凸显市场悲观氛围。而成本基准视角与传统技术分析形成交叉验证，增强判断可信度。

上方空头集中：最大头寸位于87,000美元附近

尽管价格下跌约3.5%，但上方空头头寸反而增加。最大集中区位于87,000美元，接近9月高点。此类头寸一旦价格反弹，将面临逼空风险——即空头被迫回补推高行情。

途中设有两道潜在触发点：77,700美元的真实市场均值和80,000美元区域。前者为本周转向点，后者为此前阻力区。距离当前水平仍有约15%空间，但对杠杆用户而言，风险不容忽视。欧盟监管平台对零售客户设限为2:1杠杆，远低于非欧盟平台。

期权与资金流向：看涨头寸主导但缺乏增量支持

期权市场显示，未平仓看涨合约总额达180亿美元，高于看跌的130亿美元。最大行权价分布在80,000、90,000、100,000及120,000美元，而看跌集中在60,000美元以下。然而，未平仓量无法区分买卖双方，部分看涨头寸可能来自收取溢价的持有者。

主要到期日分别为11月27日（57亿美元）和12月25日（125亿美元）。最大痛苦价分别为80,000美元（11月）和76,000美元（12月），分别位于现价两侧，表明期权市场方向性不明确。

外部支持薄弱。美国现货ETF在截至11月2日的两周内净流出近10亿美元，单日数据介于3.986亿至6.4亿美元之间。自5月以来，日均交易额仅为峰值的三分之一，显示资本流动主要源于存量转换，而非新增资金。

中期选举后周期：历史规律提示最后一波回调

民主党在11月3日赢得国会两院控制权。历史数据显示，前三次中期选举后，比特币均在选举日后两周至十周内经历最后一轮回调，跌幅15%至50%。

本次下跌主要发生在投票前，从9月高点至选举日累计下跌约11%，选举后仅回升1.5%，周四暴跌抹平涨幅。尽管样本有限，但结合当前市场深度融入传统金融体系，历史模式仍具参考价值，但不宜作为唯一决策依据。

未来三周两种情景设定：以日线收盘为准

基于成本基准与清算分布，可构建两种展望路径。核心判断标准为日线收盘价，而非盘中波动。

情景一：企稳回升——日线收于77,700美元之上

若价格守住75,700美元并实现77,700美元真实市场均值的日线收盘，将确认8月突破结构完整。短期持有者盈利比例将迅速上升，下一目标指向80,000美元区域，该位置曾为11月转折点，也是期权最大痛苦价所在。其上87,000美元空头集群将待触发。

情景二：延长调整——日线跌破73,000美元

一旦日线收盘跌破73,000美元，将脱离支撑区、200日均线及多数多头清算位。玻璃节点将其定义为更长周期整合期，即横向或下行运行阶段。下一处重大清算区位于60,000至63,000美元，对应8月突破起点。8月1日价格为62,820美元，7月年度低点为58,566美元。

本报告不提供具体目标价，强调每日收盘结果的重要性。

编辑评估：支撑区有望守住，但风险犹存

我们认为73,000至76,000美元区间有较高概率维持稳定。理由包括：成本基准、50周均线与200日均线在此交汇；多头杠杆已大幅释放，连环清仓风险降低；且过去两个月表现优于黄金（-9%）和标普500（-2%）。

反面因素包括：外部资金流入枯竭，情绪指数处于极度恐惧。若支撑破裂，符合历史周期的回调并非异常。我们不作买卖建议，提醒加密资产波动剧烈，可能全额损失。

德国税务关联：2026年6月后购入者需注意持有期规则

Glassnode定义的短期持有者群体与德国《所得税法》第23条规定的1年持有期重叠。2026年6月起购买者仍在免税期内，出售收益需纳税，且亏损可抵扣同类收益。

操作建议：记录每笔购买的日期、数量与欧元成本；比对当前约68,100欧元价格，判断盈亏状态。7月与8月初购入者普遍盈利，9月与10月则多处亏损。检查2026年是否已有应税收益，亏损可用于冲抵。

税务软件可自动执行先进先出（FIFO）算法匹配交易。关于持有期改革草案尚未通过，现行规则适用至今。

操作建议：设置警报，审慎管理杠杆

建议设定双级警报：日线收盘突破77,700美元视为稳定信号，跌破73,000美元则为预警。相关交易所列表见我们的加密交易所比较。

对照75,700美元成本线与持有期，核查自6月以来的购买记录。可使用加密税务软件自动计算成本基准。

在73,000至76,000美元区间内，建议保持低杠杆操作。受监管平台对零售客户的限制详情，请参阅我们的加密经纪商比较。