币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式进入德国证券市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品（ETP）在德国德意志交易所Xetra挂牌交易。该产品由瑞典发行商Virtune AB推出，名称为Staked NEAR ETP，其ISIN编号为SE0025837735，交易代码为VRTR，支持欧元计价账户直接买入。

产品核心费用与实际回报率深度解析

该产品的年度管理费设定为1.49%，而发行方公布的质押年化收益率介于2.6%至2.7%之间。经计算，扣除费用后净收益仅约1.11%至1.21%，意味着管理费吞噬了超过五成的名义收益。这一现象在加密类质押型ETP中普遍存在，反映出此类产品相较于比特币同类产品更高的运营成本结构。

发行商业务拓展：德国市场第13款加密产品上线

Virtune AB总部位于斯德哥尔摩，目前管理着13只加密相关ETP，资产管理规模接近3.4亿美元。此次在德国推出的Staked NEAR ETP是其在该地区布局的第13个产品。此前，该产品已于2025年8月在纳斯达克斯德哥尔摩交易所以瑞典克朗计价上市，本次转为欧元结算，首次实现德国本地投资者无需换汇即可参与。

交易标识符与货币风险提示

投资者需通过ISIN（SE0025837735）、德国证券编号A4APTM及交易代码VRTR识别该产品。尽管结算货币为欧元，降低了外汇转换成本，但基础资产NEAR仍以美元报价，因此汇率波动将直接影响产品净值，且不提供任何对冲机制。

收益模式：累积式增值而非现金分红

该产品采用累积型设计，所有质押奖励被计入产品内部，每日更新单位对应的NEAR代币数量。截至2026年10月28日，每单位等值于1.02237333个NEAR。收益体现为价格上升，而非现金流支付，持有者无法获得直接收入入账或年度收益凭证，税务处理需依据价差估算。

实物支持机制与托管安排

发行商声明该产品由100%真实持有的NEAR代币支持，存放在Coinbase的离线冷存储环境中。这与合成型票据有本质区别，后者依赖场外互换协议而非实际资产。然而，零售投资者无权提取底层代币，仅限授权机构操作，若希望自主掌控资产，应选择直接在交易所购买并转入个人硬件钱包。

法律属性与发行商风险敞口

作为担保证券，该产品不属于基金范畴，其资产虽独立隔离，但不享受破产保护。一旦发行商违约，投资者只能根据抵押品状况追偿，不受存款保险覆盖。此为欧洲加密类证券普遍特征，投资者在投入前必须充分认知该风险。

监管框架归属：非MiCA适用范围

由于被归类为可转让证券，该产品不受欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）管辖，而是受传统招股书法律和证券监管体系约束。虽然这意味着分销流程更成熟、银行可执行适当性评估，但不应期待获得“MiCA授权”标签，因其并不适用于此类证券。

税务分类争议：持有期与预扣税问题

税务处理取决于产品是否具备实物交付请求权。若视为可交付代币，则持有一年以上可能免税；若被视为金钱请求权，则按德国所得税法第20条征税，无论持有时间均需缴纳25%预提税及附加税，并允许亏损抵扣。目前尚无最高法院判例，不同银行处理方式不一，建议查阅条款并与税务顾问确认。

市场背景与交易策略建议

上市时点恰逢NEAR价格疲软，2026年10月29日报收4.44美元，较一周前下跌10.8%，距历史高点仍有近八成差距。在此背景下，年化净收益不足1.2%显得微不足道，投资者若追求收益，实质上等于承担价格波动风险。

可交易渠道与订单执行优化

德国投资者可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台交易。随着流动性提升，更多经纪商将接入。建议在交易时段（上午9点至下午5:30）使用限价单，避免市价单导致滑点。尤其注意初始阶段价差较大，应查看订单簿后再下单。

投资决策三步走：成本、税务、持有方式

在决定是否配置该产品前，请完成三项核查：首先比对同类产品费率，确认是否存在更低收费选项；其次审阅产品条款，明确其权利性质以确定税务影响；最后判断自身需求——若需自主保管资产，应绕过此类工具，直接通过交易所购入并自行托管。便利性背后，是持续的成本与风险代价。