币圈界报道：

以太坊“Glamsterdam”升级暂停：链上真实需求远未达预期

原定于10月26日在Hoodi测试网启动的以太坊重大升级“Glamsterdam”已正式中止激活流程。开发团队取消了执行层与共识层配置的部署，并搁置了区块Gas上限提升至2亿的计划。截至目前，既未公布新上线时间，主网亦无明确排期。

测试网变更终止：核心障碍指向单一提案EIP-8037

此次延迟源于对关键改进提案EIP-8037的审慎评估。该提案涉及底层规则调整，可能影响长期运行的智能合约逻辑。由于主网上存在大量不可变程序，任何未经充分验证的变更都可能导致不可逆的资金损失。因此，开发者选择优先解决潜在兼容性问题，而非强行推进时间表。

主网用户无需操作，但生态节奏被延后

本次通知仅影响Hoodi测试网节点运营商，要求其更新软件版本。持有交易所或自托管钱包的用户资产、密钥及地址均不受影响。当前网络仍维持“Fusaka”版本特性，而这一状态下的功能利用率极低，尚未形成有效使用压力。

基础费用跌至历史低位，反映链上活动萎缩

以太坊交易的基础费用是衡量真实计算需求的核心指标。周六晚间，该数值为0.058 Gwei，过去24小时平均0.092 Gwei，30天均值0.484 Gwei。相较历史长期均值18.51 Gwei，当前水平仅为三百分之一。这意味着普通转账成本不足一美分，虽对用户友好，却暴露了系统使用率严重不足。

通缩机制失效：燃烧量远低于发行量

自2021年费用改革以来，基础费用被销毁，同时验证者获得新发行的以太币作为奖励。当销毁量超过发行量时，流通供应量下降。该平衡点位于13.63 Gwei。目前费用远低于此，意味着每日销毁量微乎其微——24小时内仅约19.92个以太币，30天累计不足3,200枚，占总销毁量的万分之七。

每日新增2,954枚以太币，年化通胀率约0.88%

根据最新数据，以太币流通供应量在24小时内从122,174,288增至122,177,242，净增2,954枚。按此速度推算，年增约108万枚，相当于总持仓量的0.88%年增长率。这使得“稀缺性叙事”在当前环境下难以成立。

期权到期后反弹乏力，趋势未改

10月30日月度期权结算后，市场并未出现预期中的抛压。过去七日均价2,307美元，三十日均价2,465美元，当前价格2,256美元，低于两者，偏离幅度达8%。反弹仅构成短期修正，未能扭转长期下行趋势。

升级延期非价格驱动因素，需求才是关键变量

尽管“Glamsterdam”旨在提升吞吐能力并降低费用，但在当前基础费用仅为0.058 Gwei的背景下，扩容并无实际意义。空旷的网络道路无法容纳更多车辆，提高容量无助于缓解拥堵。真正决定价格走向的是链上真实使用强度。

关键支撑与阻力位：2,221美元与2,465美元

日内低点2,221美元是近期主要支撑区域，若跌破则将失去方向参考，下探十月低点区间。上方阻力首先为整数关口2,300美元，随后是30日均线2,465美元。只有收盘价持续高于2,465美元，才可视为趋势反转信号。

质押收益需覆盖稀释效应，德国税务政策持续关注

投资者若考虑质押，需意识到收益来自新发行的以太币，本质上是稀释份额。鉴于年化供应增长0.88%，实际回报必须超越此值才有意义。德国现行规定中，持有超一年可免税，但质押奖励须按当年收入纳税。建议区分购买日期与质押流入，以便准确处理税务申报。

核心观察：唯有基础费用逼近13.63 Gwei，供应才会真正收缩

应以基础费用是否接近13.63 Gwei为判断依据，而非升级时间表。只有当链上活动激增，推动费用回升至该阈值，才能触发通缩机制。当前阶段，交易所手续费差异比价格波动更具实际参考价值。务必在投资决策中纳入稀释风险，合理设定预期回报。