币圈界报道：

Block第三季财报披露：比特币板块利润收缩，核心业务表现亮眼

由杰克·多西领导的金融科技企业Block Inc.发布最新财报，指出其比特币生态系统在本季度出现毛利率明显回落，主要源于对Cash App部分比特币交易实施费用下调策略。尽管该板块承压，公司整体财务表现依然稳健，不仅实现利润大幅跃升，更将全年盈利预测上修至历史新高。

低费率策略致比特币收入走弱

Block披露，其比特币相关业务年度同比毛利下降至5200万美元，降幅达50%。这一变化被归因于公司在近期调整了Cash App平台上的部分比特币交易手续费结构。作为一款集支付、转账与加密资产交易于一体的移动端应用，Cash App的用户活跃度持续攀升，成为推动整体增长的重要引擎。

虽然比特币相关营收仍保持高位——本季度达17.7亿美元，占Cash App总营收的43.5%——但更低的定价模式直接压缩了该业务单元的边际收益。值得注意的是，这一利润下滑并非源于用户参与度下降，而是公司为长期用户粘性与市场渗透所采取的战略性让利。

当前，比特币生态涵盖用户购买行为、Proto服务以及提现环节的收费机制。尽管毛利受压，但高使用率有效缓冲了负面影响，维持了业务基本面的韧性。

Cash App与Square双线突破，驱动增长主引擎

本季度，Cash App与旗下支付处理平台Square双双实现显著扩张。公司净利润达到5.66亿美元，较去年同期的4.62亿美元提升22.5%；总毛利增至32.4亿美元，超出先前指导区间。

Cash App毛利同比增长27%至20.7亿美元，月活跃用户数升至6000万。通过“Neighborhoods”功能强化商户与消费者之间的连接，进一步打通支付网络闭环，提升了平台协同效应。

贷款业务亦表现抢眼。依托Cash App Borrow及Afterpay Post-Purchase产品，贷款发起金额同比增加40%。包含金融解决方案在内的综合服务单位毛利增幅达32%。

Square方面，总支付量同比增长14%，创下自2023年初以来最快增速。其中美国市场增长10.4%，国际支付量则飙升26%。利润增长14%，得益于商业赋能服务毛利提升19%。调整后每股收益同比增长逾一倍至1.13美元，营业利润率攀升至历史最高的29%。

全年展望上调，市场反应积极

Block将2024年全年毛利预期上调至126.3亿美元，预计年增长率达22%。同时，调整后营业收入预计将增长69%，稀释每股收益有望上升75%。对于2027年，管理层设定了至少15%的毛利年增目标，并预计调整后营收将达到45.75亿美元，同比增长30%。

公司表示，预计2026年的业绩将显著优于2025年11月投资者日所公布的基准情景。首席执行官杰克·多西与首席财务官阿米塔·阿胡贾在致股东信中强调，增长动能正从多个维度加速释放。

尽管Zacks此前因数据分歧维持“持有”评级，但分析师普遍看好后续表现。预计下一季度每股收益为1.16美元，营收67.6亿美元；全年预测为4.05美元与260.9亿美元。

财报公布前，Block股价收于76美元，微跌1.4%。但在业绩发布后，盘后交易中股价迅速反弹，涨幅超过6.2%，一度突破8%。