币圈界报道：

比特币进入复苏通道，或开启两年以上牛市周期

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗（Michael Saylor）表示，比特币正摆脱持续约一年的下行趋势，技术面与资金面均显现显著回暖迹象。他预测，这一反弹可能演变为为期两到三年的结构性牛市，标志着市场情绪与基本面的双重修复。

市场主导地位攀升至近六成，机构参与度持续上升

萨耶罗披露，比特币当前的市场主导份额已逼近67%，反映出其在加密资产生态中的核心地位不断巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金（ETF）的资金总量约为63亿美元，成为机构投资者重新配置资产的重要信号。

银行体系开始将比特币纳入金融服务框架，推动了买方群体的多元化发展。萨耶罗将其描述为“机构需求回归”的明确标志。目前，比特币价格已自200周均线附近启动反弹，多项指标——包括链上资金流动、机构持仓增长以及主流金融机构采纳率——共同指向一场中长期牛市的启动。

尽管前景乐观，萨耶罗亦提醒，市场波动性依然存在，监管政策调整与宏观经济变化仍可能构成潜在扰动因素。本次会议还聚焦于公司资本结构优化、新型数字信贷产品布局及整体财务稳健性。

金融创新与制度变革成为牛市核心引擎

萨耶罗强调，数字信贷工具和银行借贷机制有望成为吸收新生成币供给的关键渠道，尤其针对区块奖励带来的增量供应。这些机制正在构建新的需求端支撑体系。

此外，交易所产品迭代、企业现金储备配置比特币的趋势，以及金融机构更深度参与，正在打开资本流入的新路径。他还提及货币超发、机构配置需求、资产代币化浪潮，以及即将来临的2028年比特币减半事件，均为长期需求的重要驱动因素。

代币化技术的发展将实现全球范围内7×24小时的流动性支持，加速比特币作为数字抵押品和资本载体的制度化进程。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“被放大的比特币”（amplified Bitcoin），其通过发行可转换信用产品募集资金，用于增持比特币。公司设定目标：在未来七年将每股持有的比特币数量翻倍。同时，公司将预留资金以应对未来义务，并持续执行增持策略。

萨耶罗认为，随着金融基础设施升级，比特币的角色将超越支付功能，在全球股权结构、抵押品体系和信贷产品中扮演更关键角色。

财务表现强劲，领导层调整有序推进

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总供应量的4%。受比特币价格大幅上涨影响，公司实现约209亿美元的公允价值收益。当期运营收入与该收益匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。

同期，公司股价上涨76%，远超比特币自身43%的涨幅。截至10月底，总资产规模约为740亿美元，其中包含51亿美元的美元计价资产，用以保障未来利息与股息支付能力。

本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷业务规模扩展至约160亿美元。公司推出的Stretch优先股产品提供约12%的股息回报。股东已批准对多种优先证券实施每日股息计提与支付机制，以增强资本流动性。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内暂代主要财务职责，并计划自2027年起，将软件业务与比特币业务的财务领导权进行分拆管理。