币圈界报道：

Coinbase获批设立联邦特许信托公司，开启托管新纪元

美国货币监理署（OCC）于2026年11月6日向Coinbase正式授予最终批准，成立其全资子公司Coinbase国家信托公司。此举是在4月获得条件性许可后，历经218天完成的里程碑式进展。该特许状专用于面向机构客户的受托托管服务，明确排除了吸收存款、发放贷款以及发行稳定币等职能。

联邦框架下的受托托管：核心职能与边界清晰界定

此次获批的运营范围严格限定于以受托人身份提供数字资产保管服务。根据OCC发布的《企业决定第1370号》，该机构被定位为单一目的信托实体，总部设于纽约市，办公空间由母公司租赁。其主要职责是作为第三方托管方，为机构客户提供安全的资产存储解决方案。

三项核心活动构成完整业务闭环

除基本托管外，该信托公司还被授权在托管账户内执行法币与数字资产的接收、持有和转移操作。客户资金将存放于第三方银行的“为受益人利益”账户中，确保与信托公司自身资产负债表完全隔离，从而实现破产风险规避。此外，依据12 CFR 7.1002规定，该公司可向关联方推荐质押、主经纪交易及融资服务，但不得直接提供这些底层产品。

法律基础与监管路径的双重确认

OCC基于1978年《国民银行法》修正案赋予此类特许权，认定受托托管属于传统信托业务范畴。这一判断建立在长期监管先例之上，且明确拒绝将该许可解读为支付型稳定币的授权。任何关于“支持稳定币发行”的推论均源于对文件内容的误读——若未来有相关计划，必须提交独立申请并接受独立审查。

从州级到联邦监管：治理重心的迁移

Coinbase此前已持纽约州BitLicense，并通过旗下Coinbase Custody Trust Company（CCTC）运营多年。此次转为联邦特许，并未取代既有监管记录，而是将主要监督责任从州政府移交至联邦层面。公司强调此举将带来统一的联邦监管标准，强化其在数字资产安全领域的领先地位，同时依托超过14年的行业经验作为能力背书。

三年过渡期：业务迁移时间表已定

OCC明确规定，Coinbase须在三年内完成从现有纽约信托公司（CCTC）向新设国家信托公司的全部托管业务转移。若以4月条件批准为起点，整体迁移预计于2029年4月完成。目前尚未公布按客户分批迁移的具体安排，亦未说明偏好原特许状的客户如何处理，此类细节仍属内部操作范畴。

董事会架构与合规灵活性

新公司治理结构已初步确立：Rick Schonberg任首席执行官兼董事，Alesia Haas担任首席财务官兼董事，Gregory Tusar与Paul Grewal为董事成员，独立董事包括Dana Wagner、Brian Dong与Robert Easton。OCC豁免了部分董事的居住要求，体现其对快速组建团队的支持，也反映出监管机构在程序执行上的灵活空间。

法律挑战阴影犹存：诉讼未决影响待观察

尽管获得批准，但相关法律争议仍未终结。10月，独立社区银行家协会（ICBA）已就OCC对特许权的解释提起诉讼，质疑其权力边界。虽然本次批准基于相同逻辑，且OCC在决定中重申了其法定依据，但法院最终裁决可能波及所有类似授权。不过，当前情形下，已持牌银行不会立即被关闭，而更多是面临未来不确定性。

对客户而言：监管主体变更，服务本质不变

对于机构用户而言，实际变化体现在监管主体的转换，而非服务内容的调整。托管功能、关联方引荐机制及账户转账流程保持一致。真正改变的是监管层级、适用法律以及危机应对路径。此次并未推出新产品、更新费率或扩展零售功能，业务范围仍聚焦于联邦框架下的专业机构托管服务。

历史对照：与Circle路径高度相似

Coinbase的进程与Circle今年早些时候的案例如出一辙——均经历“条件批准→最终批准”的两步走模式。两者皆为加密货币公司转型为拥有联邦受托特许状的信托实体，且均需在三年内完成原有持牌子公司的业务整合。这表明，该路径正成为行业主流合规范式。

后续关键节点待验证

未来可追踪的关键事件包括：根据12 USC 222申请美联储股票，以及首次从CCTC迁移资产的实际动作。目前两项均无公开截止日期，也未被纳入OCC命令条款。因此，现阶段唯一可确认的事实为特许状本身、业务范围及三年迁移窗口。

常见问题解答

Coinbase是否已成为银行？

是的，但并非商业银行。它已获得联邦特许的国家信托公司资质，专注于受托托管服务，不具备吸收公众存款或发放贷款的能力。

能否吸收存款或放贷？

否。客户资金存放在第三方银行的“为受益人利益”账户中，该机构仅负责托管、账户管理及关联服务引荐，不承担信贷职能。

是否允许发行稳定币？

不允许。文件明确指出“本银行不打算发行稳定币”，相关异议因与申请无关而被驳回。稳定币发行需单独申请并经独立审批。

OCC何时批准？

初步条件批准于2026年4月2日发布，最终批准于同年11月6日生效，距条件决定共历时218天。

CCTC将如何处置？

根据决定，所有托管业务将在三年内逐步迁移至新设立的国家信托公司。原纽约信托公司持有的资产将被整体转移，直至完成整合。