币圈界报道：

NEAR质押型金融产品正式进入德国证券市场

自2026年10月28日起，基于NEAR协议的第二款质押型交易所交易产品在德国正式挂牌交易。该产品由瑞典公司Virtune AB发行，名为Staked NEAR ETP，其ISIN代码为SE0025837735，交易代码为VRTR，可在德意志交易所Xetra系统中以欧元进行买卖。

发行方拓展德国布局，推出第13款本地化产品

Virtune AB总部位于斯德哥尔摩，目前管理约3.4亿美元资产，涵盖24只加密相关交易所交易产品。此次在德国推出的为该公司第13款面向当地市场的金融工具。此前，该产品已于2025年8月在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市，但仅以瑞典克朗计价，本次上市实现了欧元直接交易，避免了外汇转换成本。

关键标识符与货币风险提示

该产品的核心识别信息包括：国际证券编号（ISIN）SE0025837735、德国证券编号A4APTM以及交易所代码VRTR。尽管结算货币为欧元，但基础资产NEAR仍以美元报价，因此汇率波动将影响其价值表现。该产品未提供任何货币对冲机制，投资者需自行承担汇兑风险。

费用结构与实际回报深度解析

年度管理费设定为1.49%，而发行方宣称的质押年化收益率介于2.6%至2.7%之间。根据数据测算，在2.6%收益下，费用占收入比例达57%；若按2.7%计算，则占比约为55%。扣除费用后，净回报区间为1.11%至1.21%。一旦网络收益率低于1.49%，则支出将超过收益，导致本金侵蚀。

累积模式主导收益体现方式

该产品采用累积型设计，所有质押奖励不会以现金形式分配，而是每日计入净资产价值（NAV），提升每单位所对应的代币权益数量。截至2026年10月28日，每份单位对应1.02237333个NEAR，随时间逐步增长。这意味着投资者无法获得现金流，也无法获取传统质押中的年度收益对账单，须通过价格变动来估算实际收益。

实物资产托管于Coinbase冷钱包

发行方声明该产品由100%真实持有的NEAR代币支持，并存放在Coinbase的离线冷存储环境中。这确保了产品具备实物支撑，区别于无底层资产的合成票据类工具。然而，零售投资者无法提取这些代币至个人钱包，仅授权市场参与者可行使此权利。

发行商信用风险不可忽视

尽管资产隔离，但该产品属于担保证券而非基金份额，不享有基金法下的破产保护机制。若发行商陷入财务危机，投资者只能依据抵押品清算结果获偿，且不受存款保险制度覆盖。这一风险在欧洲加密上市产品中普遍存在，投资者应充分认知并评估自身承受能力。

监管框架归属招股书而非MiCA

由于该产品被归类为可转让证券，不适用于欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）。其受制于招股说明书法律及证券监管体系，与债券或票据类似。虽带来熟悉的分销流程和合规路径，但不应期待获得所谓的“MiCA认证”，此类资质并不适用。

税务处理存在不确定性

在德国，该产品的税务属性取决于其是否承诺实物交付。如具备实物请求权，持有一年以上可能免税；若仅为货币支付权，则被视为资本所得，无论持有期长短均需缴纳25%预提税及团结附加税。目前尚无最高法院判例明确界定，各银行执行标准不一，建议投资者查阅条款并与税务顾问确认。

市场背景与交易策略建议

上市当日，NEAR价格约为4.44美元，较一周前下跌10.8%，处于历史高点约22%的位置。在此背景下，年化净回报不足1.2%显得相对微弱。对于追求稳定收益的投资者而言，此举更接近于承担价格波动换取小幅收益的行为。

交易渠道与订单执行要点

目前可通过Scalable Capital、Smartbroker、finanzen.net ZERO及comdirect等平台交易该产品。随着流动性提升，更多经纪商或将接入Xetra系统。建议优先使用限价单，并在工作日上午9点至下午5:30之间操作，以降低非交易时段扩大价差带来的损耗。

综合评估与决策三步法

投资者应基于三项核心考量做出判断：第一，横向比较同类产品费率，确认是否存在更低收费选项；第二，深入阅读产品条款，厘清其是否具备实物交付能力，据此规划税务安排；第三，明确自身需求——若希望自主掌控资产，应选择直接购买并转入硬件钱包，而非依赖第三方发行产品。

（截至2026年10月29日。本文不构成投资建议。价格与费率可能变动，购买前请向发行方核实最新条款。）