币圈界报道：

币安bStocks代币化股票市值突破14亿美元，稳居RWA领域首位

截至10月底，币安bStocks平台发行的代币化股票总价值攀升至约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元市场中占据主导地位。该平台已超越Ondo与xStocks等主要竞争者，成为当前最活跃的代币化股票发行方。

代币持有结构显示高度集中于交易所托管

根据RWA.xyz最新数据，bStocks共上线104款产品，远超其他平台。其中，币安钱包地址中的未偿还代币占比高达88%，表明绝大多数资产由交易所作为托管方持有。若剔除这些储备金地址，Ondo将以8.48亿美元的流通量跃居榜首。

链上交易活跃度体现差异化表现

Bitquery数据显示，10月份六大发行商间股票与ETF代币互换总额达103亿美元。虽然Robinhood以26.1亿美元领先，但其优势主要来自自动化往返交易；若按实际交易次数计算，其净优势仅约1100万美元。同期Coinbase交易额为24.9亿美元，且自10月16日起交易量反超Robinhood达10%。

代币权属与转换机制明确界定边界

bStocks基于BNB智能链发行，由阿布扎比全球市场（ADGM）监管下的BTECH Holdings作为特殊目的载体。每个代币对应1:1的底层股票价格敞口，客户可通过币安将代币兑换为真实股票，但不享有投票权或现金分红。股息通过乘数机制自动再投资，支持USDT购买及持仓转换，并可提取至外部钱包。

跨境合规限制影响美国用户接入

币安与Robinhood均明确禁止向美国居民提供其代币化产品。前者在文档中排除美国人士，后者则将其定位为由英国泽西岛公司发行的代币化债务证券，仅提供经济收益敞口，不赋予法律权利或股份权益。此类设计旨在规避监管风险，但也限制了部分市场的参与潜力。