币圈界报道：

民主党掌权引发加密立法格局重塑，CLARITY法案陷入僵局

随着民主党在2024年中期选举中成功夺取国会参众两院多数席位，华盛顿的政治权力结构发生重大转变。尽管总统唐纳德·特朗普仍处于任期，但共和党已失去对国会的主导地位，进入“跛脚鸭”会期。这一变动直接影响了长期悬而未决的《CLARITY法案》进程，使其面临前所未有的不确定性。

新一届国会开幕在即，立法议程重启受阻

2027年1月3日即将开启的新一届国会将由民主党主导，标志着长达两年的共和党统一执政结束。据美联社报道，民主党已在11月3日选举中确保两院多数，为后续立法议程铺平道路。然而，当前阶段仍存在多重挑战：政府资金拨款谈判迫在眉睫，且共和党内部需完成领导层选举。在此背景下，《CLARITY法案》的推进遭遇关键障碍。

程序性投票失利致立法路径中断，跨党派共识难现

9月15日，参议院就《CLARITY法案》的程序性动议进行投票，结果以49票赞成、50票反对告终，仅差一票未能达到所需的60票门槛。此次投票并非对法案文本的最终表决，而是决定是否启动正式审议程序。投票失败后，共和党参议员汤姆·蒂利斯提出重新审议请求，进一步延宕进程。

尽管七名民主党参议员表态支持跨党派合作，但法案本身仍面临强烈质疑。其核心内容涉及在证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）之间划分数字资产监管职责，并建立中介注册机制。众议院已于2025年7月通过其版本，但参议院修改后的文本尚未达成一致。

监管机构加速行动，立法滞后催生规则替代方案

面对国会立法停滞，美国证券交易委员会（SEC）率先推出替代性监管框架。主席保罗·阿特金斯于8月18日发布《加密资产法规》提案，涵盖初创企业融资豁免与安全港机制。根据该方案，企业可在四年内发行最高500万美元资产，年度融资上限达7500万美元，均需履行披露义务。同时，“安全港”条款旨在界定投资合同关系的边界。

在托管领域，SEC于10月1日提交新提案，要求注册顾问、基金及商业发展公司建立加密资产托管合规体系。若无合格托管人可用，顾问可在严格条件下自行持有客户资产，但须每季度评估一次风险。州级信托机构则需证明具备书面保障措施，并每年接受审计，以防资产被盗或挪用。目前这些规定仍处于公开征求意见阶段。

CFTC推动零售加密交易规则建设，公众咨询启动

美国商品期货交易委员会（CFTC）加快立法步伐，从9月17日向白宫提交审查报告，到10月5日正式发起公众咨询。其目标是依据《商品交易法》第2(c)(2)(D)节，构建适用于零售投资者的加密商品交易监管框架。

主席迈克尔·塞利格强调，此举基于现有法律授权，不需国会新增立法。咨询问题涵盖如何防范欺诈行为、明确合规标准，以及设立专门针对加密资产的指定合约市场注册类别。所有反馈意见将在《联邦公报》公告发布后60天内提交，作为未来规则制定的重要参考。