币圈界报道：

比特币步入复苏通道，或开启两年以上牛市周期

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗（Michael Saylor）透露，比特币已摆脱持续约一年的下行趋势，当前正处于技术性反弹阶段，并预测未来两到三年将进入新一轮牛市。这一判断基于价格走势回暖、市场主导地位回升以及机构参与度显著提升等多重信号。

市场主导力持续攀升，机构资本加速进场

萨耶罗强调，比特币在全球加密资产中的份额已攀升至接近67%的历史高位，反映出其相对地位的巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金（ETF）的资金量达到约63亿美元，成为机构投资者重新配置资产的重要标志。

随着商业银行逐步将比特币纳入金融服务体系，市场参与者结构发生深刻变化。萨耶罗将其定义为“买方群体扩张期”，即机构需求回归、长期持有者比例上升的阶段。目前比特币正从200周移动平均线附近完成技术性修复，叠加市场主导率上扬、资本流入加速及金融体系接纳度提高，多重指标指向一个多年级牛市的启动。

尽管前景乐观，萨耶罗亦提醒，监管不确定性与宏观经济波动仍是潜在风险因素。此次会议还聚焦于公司比特币储备增长、新数字信贷产品推出及整体财务健康状况。

金融创新与结构性需求推动牛市深化

萨耶罗认为，数字信贷工具与银行借贷机制将成为吸收新增比特币供应的关键渠道，尤其能对冲区块奖励带来的供给压力。同时，交易所产品演进、企业现金管理账户增持、金融机构广泛参与，共同构建起资本进入比特币市场的多元路径。

他进一步指出，长期需求动力来自多方面：全球货币宽松趋势、机构投资规模扩大、资产代币化进程提速，以及即将来临的2028年比特币减半事件。代币化技术有望实现全天候跨境交易，推动比特币在股权、抵押品和信贷产品中的角色演变。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”（amplified Bitcoin），指其通过发行可转换信用产品募集资金以增持比特币。公司目标是在七年内使每股比特币持有量翻倍。在保障未来偿付能力的前提下，将持续进行比特币采购并建立流动性储备。

萨耶罗展望，随着金融基础设施升级，比特币的功能边界将超越支付用途，在全球资本配置中扮演核心资产角色。

财务表现强劲，高层人事调整同步推进

截至第三季度末，Strategy持有的比特币数量达848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格飙升影响，公司产生约209亿美元公允价值收益，当季运营收入与之匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期，公司股价上涨76%，高于比特币自身43%的涨幅。截至10月底，总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元的美元计价资产，用于覆盖未来利息与股息支出。

本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷平台规模扩展至约160亿美元。公司推出的Stretch优先股产品提供约12%的年化股息率，股东已批准实施每日股息计提与支付机制，以增强资本流动性和投资者信心。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职务，并计划自2027年起将软件业务与比特币业务的财务职能分拆管理。