币圈界报道：

APX Lending拟于2027年第一季度推出比特币抵押购房贷款

APX Lending宣布将在2027年第一季度正式上线比特币抵押贷款服务，为加密资产持有者提供无需出售数字资产即可获得购房首付款的融资路径。该产品旨在满足希望保留比特币价格敞口的投资者对流动性需求。

抵押品价值与债务结构双重影响购房者信用评估

根据创始人Andrei Poliakov披露的示例，一名计划购买47.5万加元房产的买家若采用传统方式需支付9.5万加元首付。通过质押约19万加元市值的比特币，借款人可获取等额贷款，实现初始贷款价值比（LTV）为50%，形成较大安全缓冲。然而，若剩余房款仍依赖传统抵押贷款，则该笔比特币担保贷款将成为额外负债，影响总债务服务比率（TDS）和住房支出比率（GDS）的计算。

比特币价格暴跌或致贷款杠杆率飙升至83.3%

在当前案例中，若比特币市值下跌40%，其抵押价值将从19万降至11.4万加元，而未偿还本金维持9.5万，导致LTV上升至83.3%。此时抵押品缓冲仅剩1.9万加元。尽管公司现有业务遵循“90/85标准”——即当LTV达90%时强制出售部分抵押物以降至85%——但尚未确认该机制是否适用于新推出的房贷产品。若按此规则，初始LTV从50%升至90%需价格下跌约44.4%。

借贷成本显著高于传统房贷，税务影响亦需权衡

APX现行加密贷款年利率介于9.99%至11.49%，远超加拿大主流住宅贷款的5%左右水平。以9.5万加元贷款为例，一年利息分别为9,491至10,916加元，较传统贷款多支出近6,000加元。此外，虽借贷行为不触发资本利得税，但若发生清算，可能产生应税事件。因此，不能将其视为绝对节税工具。

监管许可范围有限，市场潜力尚存争议

目前，加拿大证券管理局（CSA）已给予APX部分豁免，允许其开展特定加密抵押贷款，但并未授权其承保住宅房地产贷款。相关业务还需满足省级法规、产权登记、消费者保护及执行效力等多重要求。客户资产存放于隔离冷钱包，并享有高达2.5亿美元保险，但该保险不覆盖价格波动或追缴风险。

潜在市场规模估算与借款人资格门槛并存

据估计，加拿大比特币抵押贷款市场容量约为4,400万至7,300万加元。现有信贷中已有15.8%涉及房地产用途。美国同行Milo已累计发放超1亿美元贷款，显示市场需求存在。但多数持币者仍面临资格限制，包括信用评分、收入稳定性及非现金来源首付规定，因此直接出售部分资产或许仍是更稳妥的选择。

2027年前需明确关键条款以评估可行性

在产品正式推出前，借款人应重点关注利率设定、还款周期、保证金追加机制、清算阈值以及抵押品与房产之间的法律关联性。尤其在极端行情下，如何应对短期价格冲击，将决定该工具是否真正适配长期置业规划。虽然提供了资产保留选项，但其综合成本与风险必须与个人财务状况精准匹配。