币圈界报道：

Block第三季度财报：比特币毛利承压，核心业务表现亮眼

在杰克·多西领导下，Block Inc.发布第三季度业绩报告，显示其比特币生态系统毛利显著回落，主要源于Cash App对部分比特币交易手续费的下调。然而，公司整体财务表现稳健，净利润达5.66亿美元，同比增长22%，并大幅调高全年利润展望。

比特币板块利润率受价格策略影响，非活跃度下降所致

Block披露，其比特币相关业务年度同比毛利下滑50%，降至5200万美元。这一变化归因于公司在提升用户参与度目标下实施的费率优化举措。该策略虽压缩了单位收益，但未反映交易量或使用频率的减弱。

尽管如此，比特币相关收入仍占Cash App总营收的43.5%，达17.7亿美元。该板块涵盖用户购币、Proto平台服务及提现费用等多元收入来源。高用户粘性有效缓解了毛利压力，支撑整体业务韧性。

Cash App与Square双引擎驱动增长，金融产品拓展成效显著

本季度，Cash App毛利攀升至20.7亿美元，同比增长27%；月活跃用户突破6000万。通过“Neighborhoods”功能强化商户与消费者间的连接，推动支付网络协同效应增强。

贷款业务表现突出，得益于Cash App Borrow与Afterpay Post-Purchase产品，贷款发放额较去年同期上升40%。金融解决方案单元毛利增长32%。

Square总支付量实现14%的年化增长，为自2023年初以来最快水平。其中，国际支付量激增26%，美国市场增长10.4%。利润同比增长14%，调整后每股收益达1.13美元，营业利润率升至历史最高的29%。

全年展望上调，未来增长路径清晰，市场反应积极

Block将全年毛利预测上调至126.3亿美元，预计同比增长22%。调整后营业收入预计增长69%，稀释每股收益增幅达75%。管理层设定2027年目标：毛利至少增长15%，调整后营收达到45.75亿美元，增幅30%。

公司表示，2026年业绩预期将显著优于2025年11月投资者日所披露的基准情景。首席执行官杰克·多西与财务官Amrita Ahuja强调，长期战略聚焦于用户规模扩张与商业赋能服务深化。

尽管分析师此前对盈利预测分歧较大，维持“持有”评级，但市场对财报反应积极。盘后交易中，Block股价一度上涨超过8%，报收于80美元以上，反映出投资者对其长期增长潜力的认可。