币圈界报道：

比特币进入周期性反弹阶段，长期牛市前景渐明

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司联合创始人迈克尔·萨耶罗指出，比特币已摆脱为期约一年的下行周期，当前正处于显著的技术性反弹阶段，并可能由此触发一段持续两到三年的牛市行情。这一判断基于价格走势回暖及市场主导地位回升等多重信号。

市场主导力攀升反映机构配置意愿增强

萨耶罗强调，比特币在全球加密资产中的份额已逼近67%，显示出其作为核心数字资产的地位持续巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币现货交易所交易基金（ETF）的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重新布局的重要指标。

银行体系开始将比特币纳入金融产品服务范畴，进一步拓宽了参与主体边界。当前市场正经历从散户主导向机构深度介入的结构性转变。比特币自触及200周均线后启动反弹，结合市场主导率上升、资本流入加速与金融机构采纳率提升，多项先行指标共同指向新一轮多头周期的开启。

尽管如此，萨耶罗亦提醒，宏观政策波动与监管不确定性仍构成潜在风险，需持续关注外部环境变化对市场情绪的影响。此次会议还聚焦于公司资产负债结构优化、新型数字信贷工具推出以及整体财务可持续性规划。

金融创新与制度变革驱动需求扩张

萨耶罗认为，数字信贷机制与银行授信体系将成为支撑比特币长期需求的关键渠道。这些工具可有效吸收区块奖励带来的增量供给，缓解供需失衡压力。

同时，交易所产品迭代、企业现金储备配置趋势以及金融机构更广泛参与，正在构建多元化的资本入口。此外，全球货币宽松趋势、机构资产代币化进程推进，以及2028年比特币减半事件临近，均被视为长期需求增长的核心动能。

代币化技术有望实现跨时区、全天候交易模式，推动比特币在股权凭证、抵押品和信用融资场景中的角色演进，为其迈向主流金融基础设施铺平道路。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”，依托其资本募集型信贷产品持续增持数字资产。公司目标是在七年周期内实现每股比特币持仓翻倍。在保障未来偿付义务的前提下，将持续开展比特币采购行动。

萨耶罗指出，随着金融架构革新，比特币的功能边界或将超越支付工具，逐步嵌入全球范围内的资本配置、债务担保与流动性管理网络。

财务业绩亮眼，领导层调整有序展开

截至第三季度末，Strategy累计持有比特币848,517枚，约占总供应量的4%。本季度比特币价格上扬带来约209亿美元的公允价值增值。当期运营收入与该收益相匹配，净利润达到191亿美元，稀释后每股盈利为44.75美元。

同期，公司股价上涨76%，跑赢比特币自身43%的涨幅。截至10月底，总资产规模约为740亿美元，其中包含51亿美元的美元计价资产，以确保未来数年的利息与股息支付能力。

公司在本季度完成54亿美元融资，年初至今累计募资达212亿美元。数字信贷平台规模扩展至约160亿美元。其推出的Stretch优先股产品提供约12%的年度分红回报。股东已批准实施每日股息计提机制，以强化资本流动性和投资者信心。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日正式离任。现任CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务负责人，并计划自2027年起将软件业务与比特币业务的财务管理职能进行分离，以提升专业化治理水平。