币圈界报道：

塞勒发布积累图示，释放潜在增持信号

11月8日，策略公司执行主席迈克尔·塞勒在比特币试图突破76,000美元关口之际，于社交平台公开其标志性的比特币持仓追踪图表，引发投资者对其新一轮购币行为的广泛猜测。

资产配置节奏持续，资金来源清晰可循

此前，策略公司以6,550万美元完成对811枚比特币的采购，使官方记录的总持仓量达到849,327枚。该笔交易资金来自上一报告期通过“按市价发行”计划售出的117.8万股MSTR普通股所获收益，净额达1.64亿美元。其中6,550万美元专项用于比特币购置，其余9,850万美元补充至现金储备。

优先股回购独立进行，现金流支持战略扩张

与此同时，公司以自有美元现金完成2.082亿美元的STRC优先股回购，涉及209万余股，未依赖外部融资。这一操作显示其具备多路径资本调配能力，为后续可能的资产增持提供灵活性。截至11月1日，公司持有约47.9亿美元指定现金及1.327亿美元独立流动资金。

财务结构支撑长期积累，模式稳定延续

塞勒一贯在每周财报披露前预先发布持仓数据，形成市场预期引导机制。根据美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K文件，公司在10月26日至11月1日期间以平均每枚80,846美元的价格（含费用）购入811枚BTC，累计投入约6,550万美元。目前整体平均购买成本维持在75,451美元/枚，低于近期市场价格。

估值指标与数字信贷理念深化

当前策略公司普通股收盘价为128.93美元，而其市值与净资产价值比率（mNAV）接近1.12倍，反映市场对其底层资产的合理定价。塞勒在11月7日发文阐述“数字信贷”概念，将比特币与历史金融创新相联系，强调优先股制度在构建现代数字资产融资框架中的关键作用。

市场压力与外部事件交织，前景待观察

尽管比特币价格约为75,900美元，略高于公司整体平均成本，但较最近一次采购均价仍偏低。同时，现货比特币ETF连续出现净赎回，11月2日至6日合计流出约12.8亿美元，周五单日达4.119亿美元，压制反弹动能。

指数审查临近，潜在影响浮出水面

11月11日，MSCI将公布指数调整结果，若策略公司被剔除出相关基准指数，或将触发被动基金调仓，影响其流动性与股价表现。据估算，跟踪该类指数的基金持有约1,300万股MSTR股票，占流通股本的3.1%，成为关键变量。