币圈界报道：

民主党掌控国会两院，加密立法进程进入观望期

随着2024年中期选举结果揭晓，民主党成功夺取国会参议院与众议院的控制权，终结了共和党在华盛顿长达两年的全面执政局面。尽管现任总统唐纳德·特朗普仍将继续履职，但其剩余任期的立法议程将受到新一届国会的显著制约。

新国会启动前的立法博弈与僵局

新一届国会将于2027年1月3日正式开幕，届时民主党将主导立法议程。然而，在当前“跛脚鸭”会期内，共和党仍维持多数地位。在此背景下，多项关键议题如政府资金拨款谈判及党内领导层选举迫在眉睫。

此前，《CLARITY法案》在参议院遭遇重大挫折——9月份的程序性投票以49票赞成、50票反对的结果未能跨越60票门槛，导致立法进程陷入停滞。该动议旨在开启实质性审议，而非最终表决，其失败意味着跨党派协商亟需重启。

跨党派分歧加剧，立法阻力持续上升

此次程序性投票失败后，共和党参议员汤姆·蒂利斯提出重新审议动议。包括苏珊·科林斯、乔什·霍利和杰里·莫兰在内的多名共和党议员明确反对，认为该法案内容复杂且存在潜在系统性风险。

科林斯在声明中指出，法案超过600页的篇幅使其成为“不断变化的目标”，并担忧其可能削弱社区银行与信用合作社的资金基础，进而影响抵押贷款和中小企业信贷供给。

尽管如此，七名民主党参议员重申对跨党派加密立法的支持。该法案若通过，将明确划分证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在数字资产监管中的职责，并建立中介注册机制。众议院已于2025年7月通过其版本，后续参议院修改文本的努力尚未取得突破。

SEC推动监管框架，聚焦融资与托管新规

在《CLARITY法案》受阻之际，美国证券交易委员会（SEC）加快自身监管举措。主席保罗·阿特金斯于8月18日公布《加密资产法规》草案，提出两类豁免机制：初创企业四年内可发行最高500万美元资产，年度融资上限达7500万美元。

上述豁免均附带信息披露义务，并设立“安全港”条款以界定投资合同关系的终止条件。阿特金斯强调，尽管监管工具正在完善，但长期有效的立法仍是构建稳定框架的关键支撑。

在托管领域，SEC于10月1日发布拟议规则，涵盖注册投资顾问、投资基金及商业发展公司。若无合格托管人可用，顾问可在特定条件下自行持有客户加密资产，但须每季度重新评估风险。州级信托机构则需确保具备书面防损保障措施，并每年接受一次合规审查。目前该提案尚处公开征求意见阶段，未形成最终规则。

CFTC加速公众咨询，布局加密交易监管

美国商品期货交易委员会（CFTC）则采取更主动的行动路径。自9月17日向白宫提交审查报告以来，该机构于10月5日正式启动公众意见征询，旨在建立符合《商品交易法》第2(c)(2)(D)节要求的零售加密商品交易监管框架。

主席迈克尔·塞利格表示，此项倡议基于现有法律授权，重点在于识别滥用行为、明确合规标准，并探索设立专用于加密资产的指定合约市场注册类别。

CFTC邀请各界就如何防范欺诈、保护投资者以及设计合理监管结构提出建议。所有书面反馈须在《联邦公报》公告发布后的60天内提交，相关回应将直接影响未来是否启动正式规则制定程序。