币圈界报道：

Hyperliquid 永久清除近5%流通供应，38.9亿美元代币被彻底抹除

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4,987万枚HYPE代币的永久销毁操作，相当于其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，当前市场价格下，这些被清除的资产总值已达38.9亿美元。

协议收入驱动自动回购，销毁流程实现全链透明

该平台采用一套全自动机制，将交易手续费转化为持续的代币回购与销毁行为。目前累计协议收入已突破13.8亿美元，为这一通缩流程提供了稳定资金支持。

整个系统依赖于一个名为“援助基金”的智能合约，其设计确保无任何私钥可访问，从而实现完全不可篡改的透明执行。在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%的节点确认该基金已进入不可逆的销毁状态。高达97%至99%的交易费用被定向注入此基金，用于周期性执行代币注销。

援助基金运作机制详解

援助基金是Hyperliquid生态中的核心财政组件，专用于积累手续费并执行代币回购。由于其不依赖私钥控制，所有操作均可公开验证，保障了系统的可信度与自动化运行。

在过去24小时内，系统从约169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE代币，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台共产生6,352万美元收入，使历史总收入达到13.8亿美元。

通缩逻辑受制于解锁节奏，净供应量仍处扩张通道

除了基础手续费外，Hyperliquid还部署了多重自动化措施以强化代币稀缺性。销毁过程以美元计价，因此随着价格波动，每单位美元所能注销的代币数量随之变化。当前HYPE价格维持在78至80美元区间，导致单美元销毁量下降，间接减缓了整体销毁速度。

尽管协议具备显著的通缩潜力，但当前每月新增解锁量（约990万枚）远高于系统实际销毁能力（约59.1万枚），导致净流通量持续扩大。若未来手续费收入无法加速增长以匹配或超越解锁节奏，整体供应规模预计将持续攀升。

该平台的通缩设计虽具前瞻性，但其长期有效性取决于运营活跃度与销毁效率能否突破现有瓶颈。否则，即使有大量代币被移出流通，结构性增发仍可能抵消其正面影响。