币圈界报道：

黑石以太坊产品遭遇持续性资金外流压力

根据Lookonchain于11月2日发布的最新数据，黑石集团管理的以太坊相关投资工具在过去一个月内累计流出580,145枚ETH，折合市值约13.2亿美元，反映出投资者对这类产品的信心波动。

ETHA主导每日赎回规模，占总量近七成

在追踪范围内，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为资金流出的核心来源，其单日净赎回量达到44,837枚ETH，价值约1.0212亿美元。其中，有34,383枚ETH被赎回，占比接近76.7%。

竞争对手表现分化：富达逆势录得净流入

同期，灰度（Grayscale）旗下ETHE与ETH产品合计流失9,015枚ETH；富达（Fidelity）FETH基金流出1,418枚；Bitwise ETHW仅减少21枚。而VanEck的ETHV及其他类别则未见明显变动。

从资产规模看，ETHA当前持有量为3,095,551枚ETH，占所有被监测以太坊产品的56.1%，是目前市场中最大单一持仓实体。

一周周期对比：富达成唯一正向余额持有者

在最近七日内，黑石系以太坊产品总流出量达169,205枚ETH，高于整体被追踪群体的147,585枚净流出额。然而，富达在此期间吸引了27,067枚ETH的流入，有效缓解了行业整体压力。

其余非黑石产品合计产生21,620枚ETH的净流入，使得除黑石外的市场呈现净吸纳状态。尽管面临持续赎回，富达仍是唯一在七日周期保持资金净流入的发行方。

十月数据揭示结构性抛售趋势

独立数据平台Farside的统计显示，ETHA在10月份的净赎回总额约为14.205亿美元，全月无正收益交易日，仅三个交易日流量持平。

当月所有以太坊ETF合计净流出约16.072亿美元，其中ETHA贡献了88.4%的份额。特别是在10月26日至30日期间，该基金单周流失3.911亿美元，最后交易日再遭7660万美元赎回，远超同类产品平均损失。

需注意，Lookonchain所列1.0212亿美元数据为11月2日快照值，与Farside公布的10月30日数据属不同时间窗口，且未明确对应美国交易时段。

比特币基金呈现明显分异格局

在比特币领域，单日资金流出7,919枚BTC，约合6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚，价值1.7781亿美元。

黑石的IBIT基金单日流失3,056枚BTC，但七日周期仍录得2,038枚净流入；富达FBTC则在两个时间段均出现流出，分别为2,630枚和2,196枚。ARK 21Shares的ARKB在两期内各流失1,694枚，而灰度及Bitwise产品流出规模较小，“其他”类别则略有资金回流。

内部数据显示，七日周期中IBIT维持正值，而ETHA则是所有以太坊产品中赎回量最大的个体。

ETHA赎回机制与底层操作解析

根据提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型指数基金，目标是紧密跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，必须通过授权参与者（Authorized Participants）完成。

赎回可通过交付以太坊代币或出售等量以太坊所得现金进行。现金结算可由信托基金直接对接交易对手，亦可通过Coinbase Prime服务执行。

Lookonchain提供的钱包转账记录仅反映地址间资金移动，不揭示真实投资者行为或策略动因。这两份报告均未将赎回归因于基差套利平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC正式批准注册修正案后正式生效。