币圈界报道：

比特币步入复苏通道，或将开启为期两年的牛市周期

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗（Michael Saylor）明确表示，比特币已摆脱长达一年的下行趋势，当前正处于结构性反弹阶段，并预计未来两到三年将进入持续性牛市。这一判断基于价格走势回暖、市场主导地位回升及机构参与度显著提升等多重信号。

市场主导地位攀升反映机构信心回归

萨耶罗指出，比特币的市场占有率已逼近67%，显示出其在加密资产生态中的核心地位持续巩固。他援引数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金（ETF）的资金规模达到约63亿美元，成为机构投资者重新配置数字资产的重要指标。

银行体系开始将比特币纳入金融服务框架，进一步拓宽了市场需求边界。当前市场被定义为买方力量扩张、机构需求重燃的关键阶段。比特币自200周均线附近启动反弹，多项技术指标同步走强，包括份额占比上升、资本流入加速以及金融机构采纳率提高，共同指向一场多年期上行周期的启动。

尽管乐观情绪升温，萨耶罗亦提醒，波动性仍是不可忽视的风险因素，监管环境变动与宏观经济波动仍可能对行情构成扰动。本次会议还聚焦于公司比特币储备扩张、新型数字信贷工具推出及整体财务健康状况。

金融创新与结构性需求推动牛市纵深发展

萨耶罗强调，数字信贷机制与银行融资渠道将成为支撑比特币长期需求的核心要素。这些工具有望消化因区块奖励释放带来的新增供给压力。同时，交易所产品成熟、企业现金管理账户采纳以及金融机构深度参与，正在构建多层次资本进入路径。

他列举了货币宽松政策、机构投资增长、资产代币化趋势以及2028年比特币减半事件作为长期需求动能。代币化技术的发展将实现全球范围内全天候流动性支持，加速比特币作为数字抵押品与资本载体的制度化进程。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”（amplified Bitcoin），指其通过资本募集和信贷产品持续增持比特币。公司目标是在七年周期内实现每股持有量翻倍。在保障未来偿付义务的前提下，将持续进行比特币采购。

随着金融基础设施演进，比特币的角色将超越支付功能，在全球股权结构、抵押品体系与信贷产品中扮演更深层角色。

财务数据亮眼，管理层调整同步推进

截至第三季度末，Strategy持有比特币848,517枚，约占总量的4%。伴随比特币价格上扬，公司录得约209亿美元的公允价值收益。当期运营收入匹配该收益，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期MSTR股价上涨76%，比特币涨幅为43%。截至10月底，公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元现金类资产，以确保未来数年利息与股息覆盖能力。

本季度融资额达54亿美元，全年累计融资212亿美元，数字信贷业务规模扩展至约160亿美元。公司推出的Stretch优先股提供约12%的股息回报。股东已批准每日计提并支付多种优先证券的股息，以强化流动性安排。

公司宣布首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。CEO Phong Le将在过渡期内暂代财务负责人职责，并计划自2027年起，分拆软件业务与比特币业务的财务领导架构。