币圈界报道：

山寨币市场重演长期周期规律，新一轮扩张或已临近

当前加密市场中的非主流代币板块正处于价格回调与横向整理的关键阶段，这一动态与过去十年间反复出现的结构性模式高度吻合。来自Black Swan Capitalist的联合创始人Vandell Aljarrah对XRP及众多小市值资产持有者发出警示，认为此轮调整可能是为后续大规模上涨蓄力而设计的心理博弈。

三轮周期验证：同一框架下的持续演化

通过对剔除比特币、以太坊与稳定币后的加密总市值对数图进行回溯分析，Aljarrah揭示了一个贯穿近十年的上升通道结构。数据显示，当前山寨币板块市值约为4794.9亿美元。该图表清晰呈现了周期性下跌与盘整后紧随扩张的规律性走势。

首个完整周期自2015年启动，历经三年下行后迎来显著上行，实现价值跃升；第二轮从2018年至2021年延续相同路径，期间市值峰值一度突破1.4万亿美元。

第三轮周期（2022–2025）再次印证该模式：在经历深度熊市之后，市场启动强劲反弹，其中XRP单个资产涨幅超过500%，创下历史新高，成为整体动能释放的先导信号。

三次历史阶段均未跌破长期上升趋势线，且每次扩张都创出更高纪录，表明该周期结构具备跨周期稳定性。

当前所处位置与未来预期估值区间

目前市场处于新一轮周期的压缩阶段，市值逼近既定上升通道下沿，标志着历史轨迹正在重演。根据过往数据推演，此类收缩往往孕育更大规模的反弹。

若该模式继续有效，下一轮扩张有望将山寨币总市值推升至3.4万亿至7万亿美元之间，远超此前任何一轮高点。

对散户持仓者的深层行为警示

Aljarrah强调，当前盘整不仅是技术现象，更是一种系统性筛选机制——旨在识别并清除缺乏长期信念的参与者。他警告称，市场主力正利用情绪波动制造压力，迫使不坚定者提前离场。

“他们希望你在下一轮爆发前退出。通过挤压动摇者，实现无负担拉升。不要在人为制造的压力中放弃持仓。这正是周期游戏的核心逻辑。”

Black Swan Capitalist是一家专注于数字资产宏观趋势与金融周期演变的研究平台，其联合创始人以剖析市场心理与长期结构特征著称。基于重复出现的技术形态，他判断，若本轮周期如期演进，现阶段抛售或将错失历史性回报机会。