币圈界报道：

币安bStocks代币化股票规模领跑真实世界资产赛道

币安旗下bStocks平台的代币化股票总价值已攀升至约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元市场中占据主导地位。该平台发行产品数量达104种，位居所有发行商首位，超越Ondo与xStocks等主要竞争者。

核心资产集中于交易所托管，客户持有比例偏低

根据Bitquery于11月1日发布的研究报告，截至10月底，六大主要发行商未偿还代币总额为32亿美元，其中币安占比高达13.1亿美元，约占41%。值得注意的是，超过八成的bStocks代币存于币安储备金证明列出的五个钱包地址中，若剔除这些交易所托管部分，Ondo将跃居首位。

市场结构呈现发行与流通双轨特征

RWA.xyz最新数据显示，bStocks以104款产品稳居榜首，其次为Ondo（9.028亿美元）和xStocks（5.968亿美元）。若按近似估值计算，bStocks约占整个类别流通价值的38%，涵盖上市股票及交易所交易基金（ETF），包括链上直接发行与合成价格敞口两类产品。

交易活跃度反超发行规模，去中心化活动表现亮眼

10月份，六大发行商在去中心化交易所的互换总量达103亿美元，其中Robinhood以26.1亿美元领先，Coinbase紧随其后，达24.9亿美元。分析指出，此类数据包含大量自动化往返交易，若按单次交易计，两者差距缩小至约1100万美元。自10月16日起，Coinbase代币交易量已反超Robinhood约10%。

代币权益边界清晰：无投票权，股息自动再投资

bStocks基于BNB智能链发行，由阿布扎比全球市场（ADGM）注册的BTECH Holdings作为特殊目的载体。每个代币对应一单位底层股票的价格敞口，由受监管机构托管。持有者可通过币安转换为实体股票，但不享有投票权或现金分红，股息通过乘数机制实现再投资。

合规限制制约美国用户参与

币安明确禁止美国人士参与bStocks，而Robinhood亦在其披露文件中声明，不得向美国境内或美国居民提供其代币化债务证券。相关产品仅提供经济收益敞口，不赋予法律所有权或受益人权利，且在公司行动期间可能暂停转换服务。