币圈界报道：

VanEck发布WBMO ETF：整合比特币间接敞口与多资产主动配置

VanEck于10月27日正式推出其“财富构建者”系列下的全新主动管理型交易所交易基金WBMO。该产品将全球权益类、固定收益类资产与黄金等实物资产相结合，并通过数字资产交易所交易产品（ETP）实现对加密货币市场的间接参与，年度净管理费为0.26%。

投资框架：一站式多资产配置解决方案

WBMO基于VanEck现有“财富构建者”模型组合，旨在将原本仅面向高净值客户通过第三方平台提供的复杂资产配置策略，转化为可广泛交易的ETF形式。基金经理负责底层标的筛选、资产再平衡及整体配置优化。该基金采取开放式结构，整合了自研产品与外部第三方ETF，提升策略灵活性。

投资组合聚焦长期结构性趋势，包括技术创新、财政政策演变及通胀周期变化。多资产解决方案主管David Schassler指出：“我们甄选了未来十年最具增长潜力的资产类别，并通过系统化方法协调它们之间的相互作用，以实现协同效应最大化。”

加密敞口机制：间接持有与风险控制

WBMO不直接投资于数字资产，而是通过全资设立于开曼群岛的子公司，借助已上市的数字资产交易所交易产品获取相关敞口。该子公司主要持有多样化数字资产、大宗商品及相关衍生工具的份额，且必须符合美国联邦税务合规要求。

根据10月14日提交的招募说明书，基金在每个财季末对该子公司的投资上限通常不超过总资产的25%。这一比例适用于所有非现金类资产类别，而非专门针对比特币设定目标。实际配置由宏观经济研判、资本市场预期以及各底层产品的流动性、费用结构和风险调整后回报综合决定。

尽管基金本身不涉足期货、期权或互换合约，但其底层所持有的部分ETP可能涉及衍生品工具。

成本结构：费用减免实现低净费率

WBMO的管理费率为0.15%，预计获得的基金费用为0.18%，毛费率达0.33%。通过0.07%的费用豁免，最终净费率降至0.26%。该减免由顾问方提供，相当于其或关联机构从底层基金获取的费用部分。

同系产品表现：NODE基金加密敞口持续上升

作为同类策略的先行者，VanEck于2025年5月推出的主动管理型基金NODE，专注于区块链生态企业，涵盖矿企、交易所、数据中心及应用数字技术的金融科技公司。

据2026年9月发布的评论报告（10月6日公布），截至9月底，NODE基金对比特币ETP的持仓比例从6月底的约7%升至16.8%。叠加以太坊、Solana、Zcash及Hyperliquid等其他加密相关ETP，整体加密资产敞口达到22.1%。需注意，此数据反映的是NODE基金的配置情况，非WBMO的持仓。

报告显示，NODE基金与比特币的相关系数由8月的0.42攀升至9月的0.70，主因是加密敞口增加。其矿业公司持仓与比特币的平均年初至今相关性为0.46。团队强调，在拓展加密暴露时优先选择现货型ETP，对数字资产财库类公司维持低配，以规避杠杆风险与股权稀释隐患。

宏观背景：美国比特币ETF资金流波动加剧

近期美国比特币ETF资金流向呈现显著波动。据Farside Investors统计，10月19日至21日连续三个交易日分别录得5.267亿美元、2320万美元和5.248亿美元净流入，合计超10.7亿美元。此前一周（10月5日至9日）则遭遇6.789亿美元流出，10月12日至16日又有2.284亿美元撤资。

具体来看，10月21日贝莱德IBIT获2.35亿美元流入，富达FBTC吸引2.127亿美元，而Grayscale GBTC和Bitcoin Mini Trust分别流入3260万美元与820万美元。

产品调整：撤回Lido质押以太坊ETF注册申请

VanEck于10月15日提交文件，正式撤回其拟议中的Lido Staked Ethereum ETF注册申请。此前于10月14日提交的材料显示，该产品从未完成注册流程，亦未发行或销售任何份额。

该基金原计划通过关联公司MarketVector开发的基准追踪stETH（Lido质押以太坊代币），并自动累积质押奖励。招募说明书曾披露验证者惩罚、智能合约漏洞及流动性风险等潜在挑战。公司在撤回请求中未说明原因，亦未透露是否有替代方案推出。