币圈界报道：

RLUSD首获穆迪投资级信用评级，标志监管框架新突破

穆迪投资者服务公司近日为Ripple发行的美元锚定代币RLUSD授予了A2长期信用评级及最高级别的P-1短期评级，成为首个被纳入穆迪新型稳定币评估框架的数字资产。该评级覆盖在XRP Ledger与以太坊网络上流通的代币义务，标志着传统金融机构首次系统性地将信用分析工具应用于法币支持型代币。

核心评级结果与覆盖范围明确界定

本次评级确认了RLUSD具备投资级长期信用资质，其长期评级为A2，短期评级达到最高等级的P-1。该评估范围限定于由受纽约州监管的子公司标准托管信托公司（Standard Custody & Trust Company）发行的代币责任。值得注意的是，评级并未扩展至其他发行主体或链上变体。

储备结构与托管安排构成评估基础

根据公开信息，当前未偿代币的储备覆盖率约为103%，表明资产规模略高于负债总额。储备资产主要由高流动性现金及短期美国国债组成，由纽约梅隆银行（BNY）担任核心托管机构。尽管此比例显示财务缓冲存在，但并未承诺可应对极端赎回压力下的即时变现需求。

信用框架借鉴传统金融逻辑，强调法律隔离与流动性

穆迪在其新发布的稳定币分析方法论中，引入了针对法币支持型代币的存款评级框架，重点评估储备资产质量、法律上的资产隔离程度以及流动性的可实现性。该模型虽参考传统信贷分析，但已根据代币化债务的特殊结构作出调整，旨在更准确反映其偿付能力特征。

评级不等于担保，机构使用仍需独立审批

尽管获得投资级评定，但穆迪明确指出，该评级不代表对代币赎回的保证，也不预示其美元挂钩稳定性不受挑战，更不意味着银行已批准将该代币用于其内部业务流程。机构用户在接入时仍需完成独立的合规审查与运营准入程序。

伴随评级，Ripple推进多国银行合作布局

此次评级发布之际，Ripple正加速拓展全球银行业务网络。其与纽约梅隆银行的合作已升级，新增对XRP和RLUSD的托管支持，并探索代币化贸易融资场景。与此同时，渣打银行迪拜分行推出机构级托管服务，而与LMAX集团的抵押协议尚处审批阶段。

跨机构评级体系差异显著，不可直接比较

与标普全球评级采用数值评分体系不同，穆迪采取的是传统的等级制信用评级方式。标普在2025年12月给予USDC稳定性评分2分（强），而因储备透明度疑虑，在2025年11月将USDT评为5分（弱）。这些非等级制评估无法与穆迪的A2/P-1进行等效对照，且目前无证据显示Circle或Tether已申请适用穆迪的新框架。

未来复审条件未披露，实际影响待观察

尽管高管麦克唐纳表示评估涵盖了储备信用质量、赎回机制与监管监督等维度，但完整评级报告尚未公开。此外，关于下一次复评时间点、触发评级变动的关键指标或风险阈值，均未在现有公告中体现。因此，市场对评级的实际效力仍需结合后续动态持续验证。