币圈界报道：

黑石以太坊基金面临显著资金撤离压力

据Lookonchain 11月2日发布的数据，过去一个月内，黑石集团管理的以太坊相关投资工具累计出现580,145枚ETH的资金流出，总价值约为13.2亿美元，反映出机构投资者对这一产品的减持趋势。

ETHA主导资金外流，占单日赎回近八成

在最新快照中，黑石发行的iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）成为资金流出的核心来源，其单日净赎回量达44,837枚ETH，约合1.0212亿美元，其中34,383枚为直接赎回，占总量的76.7%。该比例接近市场整体每日提取量的77%。

主要竞争对手表现分化，富达逆势录得流入

同期，灰度（Grayscale）的ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达（Fidelity）的FETH减少1,418枚；Bitwise的ETHW仅流出21枚；而VanEck的ETHV及其他类别则无明显变动。从七日周期看，黑石整体流出169,205枚ETH，高于被追踪群体的147,585枚净流出。但富达在此期间吸引27,067枚ETH流入，成为唯一实现正向余额的发行商。

十月数据显示ETHA持续承受抛压

独立数据平台Farside披露，ETHA在10月份累计净赎回额约为14.205亿美元，整月未出现任何盈利日，仅有三个交易日流量为零。当月全品类以太坊ETF净赎回约16.072亿美元，意味着ETHA贡献了其中88.4%的流出份额。尤其在10月26日至30日，该基金单周即流失3.911亿美元，最后交易日赎回额达7660万美元，远超同类产品整体损失。

比特币基金呈现结构性差异

在比特币领域，单日共有7,919枚BTC流出，价值约6.1426亿美元；七日累计流出2,292枚，价值1.7781亿美元。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日内仍实现2,038枚的净流入。相比之下，富达的FBTC及ARK 21Shares的ARKB在两个时间窗口均呈净流出，而格雷厄姆与Bitwise仅记录小额撤资，“其他”类别则有轻微资金回流。

ETHA赎回机制解析：授权参与者主导操作

根据其提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，ETHA为被动型跟踪工具，旨在反映以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，须通过具备资质的授权参与者（Authorized Participants）进行。赎回可通过交付以太坊资产或出售相应资产所得现金完成，后者可由信托基金自行操作，或借助Coinbase Prime等服务执行。

目前提供的钱包地址转账信息仅显示资金转移路径，无法揭示底层投资者行为或策略动因。两份报告均未将此次赎回归因于基差交易平仓。实物赎回功能自2025年7月29日SEC批准注册修正案后正式生效。