币圈界报道：

币安bStocks链上股票生态突破14亿美元，主导RWA赛道

币安推出的bStocks平台代币化股票总价值已攀升至约14亿美元，在RWA.xyz统计的36.9亿美元整体市场中占据显著领先地位。该平台在发行商排名中位居首位，超越Ondo与xStocks等主要竞争者，展现出强劲的增长势头。

代币分布高度集中于交易所托管钱包

根据RWA.xyz最新数据，截至11月3日，bStocks已上线104款产品，稳居行业第一；其后为Ondo（9.028亿美元）和xStocks（5.968亿美元）。若以近似值估算，bStocks约占该类别总流通价值的38%。该类资产涵盖上市股票及交易所交易基金（ETF），包括直接链上发行的证券与合成价格敞口产品。

超八成代币由币安持有，非流通资产占比惊人

Bitquery研究指出，截至10月底，六大主流发行商未偿还代币总额达32亿美元，其中币安贡献13.1亿美元，占总量约41%。值得注意的是，该统计排除了发行方库存中的未售出代币，但包含了交易所为客户持有的代币。数据显示，高达88%的bStocks代币位于币安储备金证明列出的五个核心钱包地址内。若剔除这些由交易所管理的钱包，Ondo将以8.48亿美元持仓量跃居首位，凸显客户实际流通资产与托管结构之间的差异。

从6月上线到10亿美金资管规模：快速扩张路径清晰

自今年6月正式推出以来，bStocks实现跨越式增长。8月时其管理资产规模已达6.106亿美元，超过xStocks；尽管在Token Terminal排名中仍落后于Ondo，但10月15日，币安宣布其资管规模突破10亿美元大关，并披露客户已通过代币与真实股票头寸之间完成逾60亿美元的资金转换。

代币不附带投票权，股息自动再投资

bStocks是基于BNB智能链发行的BEP-20证券，由阿布扎比全球市场（ADGM）注册的特殊目的载体BTECH Holdings发行。每个代币提供与底层股票1:1的价格敞口，相关股票存于受监管托管账户。符合条件的持有者可通过币安将代币兑换为对应实体股票，但不享有投票权或现金分红。股息采用乘数机制自动再投资。用户可使用USDT在币安现货购买，或将支持的股票持仓转换为代币，亦可通过币安转换功能操作。产品支持全天候交易并可提现至外部兼容钱包。

转换服务受维护期影响，抵押用途逐步拓展

根据币安文档，转换服务在系统维护或公司行动期间可能暂停。此外，8月上线的DJTB代币允许经批准司法管辖区内的VIP 3级合格客户将其作为保证金用于交易，但不支持直接借入该代币，体现了风险控制设计。

去中心化交易活跃度：Robinhood与Coinbase领跑

10月去中心化交易所活动数据显示，六大发行商间股票与ETF代币互换总量达103亿美元。其中，Robinhood以26.1亿美元交易额居首，Coinbase紧随其后，达24.9亿美元。该数据仅统计跨平台重复交易次数，不包含中心化交易所内部或应用内交易。分析发现，Robinhood的优势部分源于自动化往返交易——机器人在同一笔交易中反复买入卖出相同代币。若按单次交易计，其优势缩小至约1100万美元。自10月16日起，Coinbase代币交易量反超Robinhood，环比提升10%。

美国投资者被明确排除，法律权利边界清晰

尽管提供对美国上市公司股票的经济敞口，但币安bStocks明确禁止美国人士参与。类似地，Robinhood披露文件也规定不得向美国境内或美国居民提供其代币。后者将产品定义为由Robinhood Assets (Jersey) Limited发行的代币化债务证券，仅提供经济收益敞口，不赋予任何法律或受益人权益。