币圈界报道：

以太坊关键升级搁置：低链上活跃度成主因

原定于10月26日在Hoodi测试网启动的“Glamsterdam”升级已被开发团队中止。此次暂停未公布新日期，主网亦无明确上线计划。尽管市场关注此事件，但更深层问题在于链上实际使用强度不足，使扩容升级失去现实意义。

测试网激活被叫停：核心阻力来自单个提案

“Glamsterdam”作为继“Fusaka”后的下一阶段更新，本应在多个测试网完成验证后推进至主网。然而，在Hoodi测试网的部署被取消，包括执行层配置与共识层变更均被移除。同时，原计划提升区块Gas上限至2亿的方案也一并延后。官方公告未提及替代时间，开发会议记录显示，原因聚焦于对智能合约兼容性的担忧。

EIP-8037引发的系统性顾虑

该提案涉及底层规则调整，可能影响长期运行的不可变合约逻辑。尽管在实验室环境中表现良好，但在真实生态中可能触发历史合约异常。开发者选择暂缓，避免主网出现不可逆的资金损失风险。目前，所有相关建设工作已进入静默状态。

主网用户无需操作，但生态节奏受阻

本次延期仅影响测试网节点运营商，主网用户无需采取任何行动。您的资产、密钥与地址保持不变。当前区块链仍维持“Fusaka”版本特性，其功能尚未被充分启用。这一状态意味着现有基础设施并未面临性能瓶颈。

基础费用跌至历史低位：需求信号疲软

以太坊交易的基础费用是衡量网络真实负载的核心指标。周六晚间为0.058 Gwei，24小时平均0.092 Gwei，30天均值0.484 Gwei，仅为长期平均18.51 Gwei的约3%。这意味着绝大多数用户几乎不支付手续费，表明主网计算资源严重闲置。

通缩机制失效：燃烧量远低于发行量

自2021年费用改革以来，基础费用被销毁，而验证者奖励则不断增发新币。当销毁量超过发行量时，流通供应减少。当前阈值设定为13.63 Gwei。今日数值仅达其千分之一，导致燃烧规模微乎其微。过去24小时仅销毁19.92枚以太币，30天合计3,150枚，占总销毁量不足万分之七。

每日新增2,954枚以太币：供应扩张持续进行

根据数据追踪，流通供应量从122,174,288增至122,177,242，一日增加2,954枚。按此速率，年增约108万枚，相当于每年扩张0.88%。这使得“稀缺叙事”在当前环境下难以成立，购买者实则买入的是持续稀释的资产。

期权到期后价格未现反弹：趋势未改

10月30日月度期权结算后，看跌期权处于实值状态，但后续未引发预期抛压。当前价格2,256美元，低于过去七日均值2,307美元和30日均值2,465美元。虽有短暂回升，但整体仍处于下行通道，未能扭转中期趋势。

升级延期非价格催化剂：真实需求才是关键

在分析视角下，此次延期并非推动价格的主因。当前基础费用水平远低于13.63 Gwei，说明链上活动极低，扩容并无实际需求。若未来无法恢复足够使用率，即使升级落地，也无法改变供应增长态势。

关键支撑与阻力位：2,221美元与2,465美元

日内低点2,221美元为近期重要支撑，若失守将打开下行空间至十月低点区域。上行方面，2,300美元整数关口为首个压力点，突破后需站稳2,465美元30日均线，方可确认趋势反转。收盘价持续高于该线方具意义。

质押与税务策略：持有期与收益需区分处理

投资者可考虑质押获取收益，但需注意收益来源于增发，存在稀释效应。德国现行规定要求持有满一年才可免税出售，且质押收益当年即计入应税收入。建议将购买时间与质押流入分开管理，以便准确应对税务申报。

关注费用而非升级：通胀周期仍在延续

真正决定供应变化的不是升级时间，而是基础费用是否逼近13.63 Gwei。只有当网络使用率达到足够高度，燃烧才能超越发行。当前环境下，质押收益率必须超过0.88%年化，才能实现实质回报。请结合交易所费率与税务工具综合评估投资成本。