币圈界报道：

Block三季度盈利亮眼：比特币收入承压但核心业务全面扩张

由杰克·多西领导的金融科技企业Block Inc.发布第三季度财报，揭示其比特币生态系统毛利出现明显回落，主要源于对Cash App中部分比特币交易手续费的下调策略。然而，公司整体财务表现远超预期，净利润达5.66亿美元，总毛利同比增长22%至32.4亿美元，同时大幅调高全年盈利展望。

比特币服务利润率走低，反映战略价格调整

Block披露，其比特币相关业务年度同比毛利下降50%，降至5200万美元。这一变化归因于近期在Cash App平台实施的费用结构优化，旨在提升用户粘性与长期活跃度。该举措虽压缩了短期收益，但未导致交易量或用户参与度的实质性下滑。

尽管如此，比特币相关收入仍维持高位——本季度达17.7亿美元，占Cash App总收入的43.5%。该板块涵盖用户购币、Proto服务及提现功能等核心环节，当前仍为平台重要支柱。

管理层强调，此次利润收缩是主动选择的结果，意在通过更具竞争力的定价吸引新用户并增强生态闭环，而非业务衰退信号。高活跃度的用户基础有效缓冲了毛利压力。

Cash App与Square双线驱动增长，金融产品拓展成效显著

本季度，Cash App毛利攀升至20.7亿美元，同比增长27%。月活跃用户数增至6000万，得益于“Neighborhoods”社交化购物功能的持续迭代，推动消费者与商户间支付网络联动效率提升。

贷款业务表现突出，在Cash App Borrow和Afterpay Post-Purchase产品支持下，贷款发起额较去年同期增长40%。包含信贷在内的金融服务单元毛利增幅达32%，成为新增长引擎。

Square部门总支付量实现14%年增，创下自2023年初以来最快增速。其中，美国市场增长10.4%，国际交易量则跃升26%。利润同比增长14%，受益于商业服务毛利提升19%。调整后每股收益突破1.13美元，同比翻倍；营业利润率达历史最高的29%。

全年展望上调，市场反应积极，未来增长路径清晰

Block将2024年全年毛利预测上调至126.3亿美元，预计同比增长22%。调整后营业收入有望增长69%，稀释每股收益增幅预计达75%。针对2027年，管理层设定至少15%毛利增长率目标，并预期调整后营收达到45.75亿美元，增幅30%。

公司预计Square支付规模将持续加速，而Cash App用户增长虽趋于温和，但基本面依然稳固。杰克·多西与首席财务官阿米塔·阿胡贾在致股东信中指出，2026年业绩预计将显著优于2025年11月投资者日所披露的基准预期。

尽管财报前Zacks维持“持有”评级，分析师普遍看好后续表现：预计下一季度每股收益1.16美元，营收67.6亿美元；全年预估每股收益4.05美元，营收260.9亿美元。

财报公布当日股价收于76美元，微跌1.4%。但在盘后交易中，多家金融机构报告该股上涨6.2%至8%以上，显示市场对长期战略信心增强。