币圈界报道：

比特币进入新一轮上升周期，长期牛市或将开启

在2026年第三季度财报电话会议中，Strategy公司创始人迈克尔·萨耶罗（Michael Saylor）表示，比特币已摆脱持续约一年的下行趋势，当前正处于技术性反弹阶段，并可能由此启动为期两到三年的牛市周期。这一判断基于价格走势回暖及市场主导地位的显著提升。

市场主导力攀升，机构资本加速回流

萨耶罗披露，比特币当前的市场主导份额已逼近67%，反映出其在加密资产生态中的核心地位持续巩固。他引用数据显示，第三季度流入比特币交易所交易基金（ETF）的资金规模约为63亿美元，成为机构投资者重拾信心的重要信号。

随着传统银行逐步将比特币纳入金融服务体系，参与主体范围进一步扩大。萨耶罗将其定义为“买方力量扩张期”，认为市场已从熊市震荡中走出，正在突破200周移动平均线，多项先行指标——包括主导权增强、机构资金净流入以及金融系统采纳率上升——共同指向一个中长期看涨格局。

尽管如此，他也提醒，波动性风险与外部监管环境变化仍是影响走势的关键变量。此次会议还重点讨论了公司比特币储备的持续增长、新型数字信贷产品的推出及其整体财务战略。

金融创新与结构性需求推动牛市基础

萨耶罗强调，数字信贷工具和银行授信机制将成为吸纳新增比特币供应的核心渠道，尤其针对区块奖励释放带来的增量供给。此外，交易所产品演进、企业现金管理策略转向、金融机构深度参与等趋势，正不断拓宽资本进入比特币市场的路径。

他指出，货币宽松政策、机构配置需求、资产代币化进程，以及2028年比特币减半事件，均构成支撑长期价格上行的关键因素。代币化技术有望实现全球实时交易，推动比特币在股权融资、抵押品体系及信用衍生品中的应用拓展。

Strategy首席执行官Phong Le将公司定位为“放大版比特币”（amplified Bitcoin），其通过发行可赎回信用产品募集资金以增持比特币。公司目标是在七年内实现每股持币量翻倍。同时，将预留资金应对未来义务，维持持续购币节奏。

萨耶罗展望称，随着金融基础设施升级，比特币的角色将超越支付媒介，逐步嵌入全球资本结构，在抵押、融资与权益类资产中扮演更深层角色。

财务业绩亮眼，管理层调整同步推进

截至第三季度末，Strategy共持有比特币848,517枚，约占总量的4%。受比特币价格飙升影响，公司录得约209亿美元的公允价值增值。当期运营收入与该收益相匹配，净利润达191亿美元，稀释后每股收益为44.75美元。同期MSTR股价上涨76%，比特币涨幅为43%。

截至10月底，公司总资产约为740亿美元，其中包含51亿美元现金资产，用于保障未来利息与股息支付能力。本季度融资额达54亿美元，年初至今累计融资212亿美元，数字信贷平台规模扩展至160亿美元。

公司推出的Stretch优先股提供约12%的股息回报率。股东已批准实施每日股息计提与发放机制，以强化流动性支持。此外，首席财务官Andrew Kang因个人原因将于11月5日离任。CEO Phong Le将在过渡期内兼任主要财务职责，并计划自2027年起将软件业务与比特币业务的财务职能分设管理。