币圈界报道：

比特币交易价逼近75,900美元：多空博弈聚焦成本中枢与清算密集区

根据CoinGecko数据，周六早间比特币报价约为75,900美元（约合68,100欧元），精准锚定短期投资者的平均入场成本。机构Glassnode在11月4日报告中指出，该成本基准为75,700美元。数据显示，过去五个月内购入的比特币中绝大多数当前处于浮亏状态，且在73,000至76,000美元区间内，三大技术指标出现显著汇聚。

短期持仓成本线：75,700美元反映近期买方心理阈值

Glassnode将比特币持有者划分为长期与短期两类，其中短期持有者指在过去155天内有交易记录的地址。其“成本基准”即这些硬币最后一次转移时的加权平均价。截至11月7日，该时间窗口回溯至2026年6月初。

此指标揭示了新进投资者的行为特征。相较于长期持币者，近期买入者对账面亏损更为敏感。当价格高于该基准时，他们普遍处于盈利状态，倾向持有；一旦跌破，则可能触发止损卖出。因此，该线在上升趋势中常构成支撑，在下行阶段则成为阻力。

除短期成本线外，Glassnode还提出“真实市场均值”概念，即所有活跃地址的平均成本，排除长期闲置资产，数值为77,700美元。比特币曾在11月3日短暂低于此线，并于次日跌至76,100美元后反弹。自周四大幅回调以来，价格始终在该均值下方约1,800美元运行。

盈利比例骤降：逾六成近期买家陷入亏损

数据显示，10月初短期持有者中仍有超过97.5%处于盈利状态，这一水平被标记为潜在的“抛售信号”。然而，自9月高点回落以来，该比例已下滑至约38%，表明大部分近期买入的比特币目前低于其购买成本。

CoinGecko数据显示，9月22日为本轮高点，价格达86,597美元。相较当前水平，跌幅约12%。此次调整呈阶梯式下行。11月初价格在76,700至78,300美元区间波动；11月5日开盘价为80,443美元，次日即降至76,006美元，单日跌幅达5.5%，导致大量新进买家迅速转为亏损。

Glassnode认为，此轮下跌标志着市场情绪降温。若盈利比例在价格企稳后回升至50%以上，将被视为近期买家信心恢复的信号。这并不需要剧烈上涨，仅需价格稳定站上75,700美元成本线即可实现。

三线交汇区：73,000至76,000美元成多重技术支撑

在当前价位下方，三个关键水平紧密邻接。一是75,700美元的短期持有者成本基准；二是基于350天周期计算的50周移动平均值，约为75,770美元；三是约73,200美元的简单200日均线，被广泛视为趋势分界线。

Glassnode从杠杆期货数据中得出一致结论：自9月高点回落以来，多头头寸的集中清算区域已被清除。目前主要剩余两个区域：73,000至76,000美元之间，以及由8月突破遗留的60,000至63,000美元大块区域。

该区域具有双重效应。一方面，因众多投资者在此捍卫其入场价，吸引被动买盘；另一方面，若价格有效跌破并引发该区间内多头强制平仓，可能触发连锁抛压。杠杆交易者应对照自身清算价格评估风险，若位于该区间，意味着与大量其他头寸处于同一压力带。

周末价格窄幅震荡：74,790美元低点未破

周五晚间预测曾聚焦美国比特币ETF资金流出，设定两个关键参考位：Kraken交易所的74,790美元低点及当时为73,192美元的200日均线。当晚比特币报价约75,800美元，此后波动极小，呈现典型周末平静特征。据CoinGecko数据，过去24小时最高价为76,266美元，最低价为74,921美元，波动幅度不足1.8%，两关键点位均未被触及。

新引入的成本基准视角强化了原有判断。此前预测侧重价格路径与资金流向，而现指标关注实际购买位置。两者指向同一区域，增强了结论可靠性。情绪面亦值得关注：alternative.me恐惧与贪婪指数周六跌至25点，进入“极度恐惧”区间，较前一日下降3点，周四仍为50点。

上方空头密集：最大清算区位于87,000美元附近

与下方支撑形成对比的是，价格上方空头头寸反而增加。尽管比特币在一周内下跌约3.5%，但上方清算价位却在上升。最大空头集群集中在87,000美元附近，接近9月高点。

此类头寸是潜在“逼空”行情的燃料。若价格上涨，空头需回补以避免强平，其买入行为将推升价格。不过，距离当前水平仍有约15%空间。途中设有两道止损点：首先是77,700美元的真实市场均值，其次是80,000美元附近的区域，比特币曾在周四于此转向下跌。

对散户而言，这凸显高杠杆操作的双向风险。逼空对空头打击力度，不亚于支撑位失守对多头的影响。欧盟监管平台对零售客户加密差价合约（CFD）杠杆设限为2:1，非欧盟平台则允许更高倍数。

期权与资金流：看涨头寸超预期但缺乏增量支持

期权市场方面，交易者持有总值约180亿美元的到期日看涨期权，看跌期权为130亿美元。最大12月看涨头寸分布在80,000、90,000、100,000和120,000美元，最大看跌头寸集中在60,000美元以下。但Glassnode提醒，未平仓量无法区分买卖方，部分看涨头寸可能来自套利者获取溢价。

主要到期日为11月27日（未平仓价值57亿美元）和12月25日（125亿美元）。最大痛苦价分别为80,000美元（11月）与76,000美元（12月），分别位于当前价格两侧，表明期权市场未呈现明确方向性指引。

外部支持不足。美国现货ETF在截至11月2日的两周内净流出近10亿美元，具体数据在3.986亿至6.4亿美元之间。自5月以来，基金日均交易额约为13亿美元，仅为此前峰值的三分之一。Glassnode指出，当前市场主要由已有资本流动驱动，且资金流通常滞后于价格变动。

中期选举后比特币走势：历史模式预示最后一波回调

11月3日民主党赢得国会两院控制权，超出预期。Glassnode回顾前三次中期选举，每次结束后比特币均经历最后一轮回调，幅度在15%至50%之间，发生于选举日后两周至十周内。

本次大部分下跌已在投票前完成。从9月高点至选举日，比特币已回落约11%；选举日之后微涨1.5%，但周四暴跌抹去全部涨幅。虽三次样本偏少，不足以作为精确路线图，但提示再次回调的可能性不容忽视。此外，如今比特币已深度嵌入传统金融体系，与早期周期已有本质差异。

未来三周两种情景：日线收盘决定方向

基于成本线与清算区，可构建两个核心情景。重点在于日线收盘价，而非盘中波动。

情景一：企稳——日线收盘站上77,700美元

若比特币守住75,700美元区域，并成功收于77,700美元真实市场均值之上，则表明8月突破结构依然有效。短期持有者盈利比例将快速回升，因价格只需维持在其成本线之上即可。下一个重要目标位为80,000美元附近，即11月5日交易点，也是11月期权最大痛苦价所在。届时，87,000美元附近的空头头寸将面临考验。

情景二：休整——日线收盘跌破73,000美元

若日线收盘跌破73,000美元，价格将脱离该区域下沿、200日均线及多数多头清算区。玻璃诺德将其定义为更长周期整合期，即价格横向或下行震荡阶段。下一主要清算集群位于60,000至63,000美元，即8月突破起点。根据CoinGecko数据，8月1日价格为62,820美元，7月1日年度低点为58,566美元。

本文不提供具体目标价。两种路径均以日线收盘为准，每晚可验证。

编辑评估：73,000至76,000美元区域有望守住

我们认为73,000至76,000美元区间具备较强支撑力，依据如下：第一，短期成本线、50周均线与200日均线在此交汇；第二，多头杠杆已大幅释放，相比9月连环强平风险显著降低；第三，过去两个月比特币表现优于黄金（下跌约9%），与标普500指数走势趋同（约跌2%）。

反对观点包括：缺乏外部新增资金流入，且情绪指数跌至“极度恐惧”区间。若该区域失守，符合历史中期选举后的回调模式，属正常现象。我们不作买入或卖出建议。加密资产波动剧烈，存在本金全部损失风险。

税务视角下的持有期：德国投资者如何核算2026年6月后购入的比特币

Glassnode定义的短期持有者群体与德国《所得税法》第23条规定的纳税义务重叠。凡在2026年6月初后购入者，仍在一年持有期内。该期间内出售属于私人处置，累计收益超过1,000欧元需缴税。亏损可用于抵消同类收益，包括未来年度。

操作流程包括：首先记录自6月以来每笔买入的日期、数量与欧元单价，交易所可导出交易明细；其次，将购买价与周六约68,100欧元的价格对比，确认盈亏状态——9月、10月买入大多亏损，7月及8月初买入普遍盈利；最后，核查2026年是否有其他加密销售产生应税收益，可利用已实现亏损减少应税总额，但不应以税务为目的进行投资决策。

加密税务软件可自动执行先进先出（FIFO）等算法匹配买卖关系。

关于是否延长持有期的政策尚未确定：联邦内阁未在2026年10月14日通过相关草案。现行规则及后续可能变化详见我们的加密持有期改革概述。

关键价格警报设置：77,700美元为稳定信号，73,000美元为预警阈值

建议设置双层价格监控：日线收盘价突破77,700美元视为稳定信号，跌破73,000美元则发出预警。支持价格提醒与储蓄计划的交易所列表见我们的加密交易所比较。

结合75,700美元成本基准与持有期规定，审查自6月以来的购入记录。哪些工具可自动计算欧元成本基准，参见我们的加密税务软件概览。

当价格位于73,000至76,000美元区间中部时，应保持低杠杆操作。受监管平台允许零售客户执行的操作，详见我们的加密经纪商比较。