币圈界报道：

Coinbase获准成立联邦特许信托公司，托管业务进入统一监管框架

美国货币监理署（OCC）于2026年11月6日向Coinbase授予最终批准，正式设立其全资子公司Coinbase国家信托公司。这一决定是在4月2日发布条件性批准后的第218天达成，标志着其从申请到落地的关键一步。该特许状专用于面向机构客户的数字资产受托托管服务，明确排除了吸收公众存款、发放贷款及发行稳定币等职能。

联邦许可落地：从承诺到实际运营的转化节点

此次批准将此前春季宣布的战略构想转化为可操作的联邦持牌实体。尽管公告发布时间为11月9日，但官方确认的生效日期为前一工作日——11月6日。相关依据文件《企业决定第1370号》由高级副货币监理长Stephen A. Lybarger签署，是目前对单一目的信托银行最详尽的公开描述，其授权范围远窄于市场普遍解读。

核心业务边界清晰界定：托管与引荐为主

根据OCC指引，该信托公司被定位为一家专注于受托服务的单一目的机构。其主要职责是以受托人身份管理客户数字资产，同时提供在托管账户内接受、持有和转移法币及加密资产的交易功能。值得注意的是，客户资金存放于第三方银行的“为受益人利益”账户中，未纳入银行资产负债表，实现破产隔离。

此外，该公司可作为中介，将客户推荐至关联方提供的质押、主经纪交易及融资服务，但自身不直接提供这些底层产品。上述三项活动构成了获批业务的整体范畴，且均未包含传统银行业务要素。

法律基础与监管逻辑：基于信托先例的合规推演

OCC援引1978年《国民银行法》修正案，确认其有权授予仅从事信托业务的银行特许状，并认定托管与安全保管属于信托公司长期履行的核心职能。因此，该机构的设立符合既有判例体系。同时，根据12 USC 222规定，该银行需向美联储申请联邦储备银行股票，构成后续监管衔接环节。

五方意见交锋：稳定币争议被明确驳回

在公众意见征询阶段，共收到五份反馈，其中四份来自行业组织，三份来自社区团体。多数反对意见聚焦于拟议活动是否超出国家信托银行的传统权限。对此，机构回应称尽管评论者提出信息获取不足的问题，但其仍提供了实质性意见，故不予采纳。

一名评论者以潜在稳定币发行为由反对批准，但机构仅以一句声明回应：“本银行不打算发行稳定币，因此相关论点与申请无关。”这强调了特许状与支付型稳定币授权之间的本质区别——后者需独立申请并经历专门审查流程。

纽约牌照的升级路径：监管重心从州转至联邦

Coinbase并非首次持牌。自2017年起，其已持有纽约州的BitLicense，而旗下托管实体Coinbase Custody Trust Company亦自2018年起在纽约有限目的信托框架下运营。此次联邦化并未替代原有资质，而是实现监管主体的转换：从州级监管转向由OCC主导的联邦统一监管。

公司方面表示，此举旨在提升监管一致性与框架透明度，强化其在全球数字资产托管领域的领先地位。其长期积累的安全保障经验也被视为关键资质支撑，累计超过14年的大规模资产保护实践。

市场格局中的定位：托管规模占整体受托资产约四分之一

截至2025年底，受OCC监督的无保险国家信托银行代管资产总额达7.0万亿美元，其中1.7万亿美元为托管与安全保管账户，占比24.3%。该细分领域虽仅占全部受托资产的一半左右，却是受数字资产增长影响最显著的部分。

三年迁移窗口开启：托管业务全面转移至新实体

根据决定内容，Coinbase将在三年内完成从现有纽约信托公司（CCTC）向国家信托公司的全部托管业务迁移。若以4月批准日起算，完整过渡预计于2029年4月完成。期间，客户同意机制、资产转移节奏及偏好原牌照的客户处理方式等细节，尚未在公开文件中披露，属内部操作安排。

董事会架构已初步确立：Rick Schonberg任董事长兼首席执行官，Alesia Haas担任董事兼首席财务官，Gregory Tusar与Paul Grewal为董事成员。独立董事包括Dana Wagner、Brian Dong与Robert Easton。OCC豁免了部分董事的居住要求，显示其快速组建团队的灵活性。

司法挑战阴影未散：特许状合法性仍在诉讼检验中

当前批准所依据的权力解释正面临法律挑战。10月，独立社区银行家协会（ICBA）提起诉讼，质疑OCC对自身特许权的扩张解读。因该决定建立在同一法律基础上，其效力可能随案件进展受到重新评估。

OCC在文件中明确保留调整或撤销批准的权利，前提是所依赖信息发生重大变更。法院如何裁定此类已授出的特许状，尚无定论。但合理推断是，即便法律基础存疑，也不会立即导致运营中的银行停业。

客户影响有限：监管主体变化，服务实质不变

对于机构客户而言，最显著的变化在于监管机构的更替——从纽约州监管转向联邦层面。服务内容如托管、转账机制、关联方引荐等均保持一致，未新增产品或调整费用结构。

此次变革更具有象征意义，体现加密行业向主流金融监管体系靠拢的趋势。类似案例中，Circle亦在2026年7月完成从条件批准到最终许可的转化，形成同一类别的合规范式。

后续待观察事项：美联储持股与首批发起迁移

下一步关键节点包括根据12 USC 222提交美联储股票申请，以及从CCTC迁出的第一批资产转移。这两项均未设定公开截止时间，也未被纳入本次命令的强制条款。因此，在可验证事实之外，仍需关注实际执行进度。

常见问题解答

Coinbase现在是否具备银行资格？

是，但仅限于联邦特许的国家信托银行。其权限限定于受托托管及相关交易与引荐服务，不具备商业银行功能，如吸收存款或发放贷款。

该信托公司能否吸纳存款或放贷？

不能。客户法币通过第三方银行的“为受益人利益”账户进行隔离管理，未进入该信托公司的资产负债表，也不允许开展信贷业务。

是否允许发行稳定币？

否。文件明确指出“本银行不打算发行稳定币”，任何关于此方面的推测均基于错误理解。稳定币发行需独立申请并经专门审批流程。

OCC何时正式批准？

OCC于2026年4月2日发布条件性批准，即企业决定第1370号。最终批准于同年11月6日生效，距离条件决定恰好218天。

Coinbase Custody Trust Company将如何处置？

其全部托管业务将在三年过渡期内迁移至新设的国家信托公司。根据决定，该过程将涵盖所有现存资产，确保服务连续性。