币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，生态进入结构性减供阶段

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已执行一次重大链上操作，将总计4,987万枚HYPE代币从流通中永久移除，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据当前市场价格估算，此次销毁涉及资产价值达38.9亿美元，标志着该平台在代币通缩策略上的关键进展。

协议收入驱动的自动化销毁流程启动

Hyperliquid采用由智能合约自动执行的代币回收机制，将平台产生的交易费用持续转化为对市场中HYPE代币的回购与销毁行为。截至目前，系统累计实现收入超过13.8亿美元，为该机制提供了稳定资金支持。

不可篡改的援助基金保障透明性与执行可信度

该机制依托名为“援助基金”的专用智能合约，其设计确保无任何私钥可访问，从而实现完全透明与防篡改的运行逻辑。2025年12月，经网络中85%验证节点投票确认，该基金正式被设定为已销毁状态。高达97%至99%的交易手续费被定向注入此基金，用于持续推动代币注销。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态系统内一个具备资金积累功能的智能合约，专门用于接收并处理交易手续费，进而执行代币回购与销毁。由于不绑定任何私钥，该结构可被全网验证，保障了操作的公开性与不可逆性。

短期销毁规模与长期供需平衡挑战

在过去24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中成功销毁19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。过去一个月，平台共产生6,352万美元收入，使历史总收入突破13.8亿美元大关。

尽管协议层面实施了严格的通缩设计，但目前每月新增解锁量（约990万枚）显著高于当前销毁速率（约59.1万枚），导致整体流通供应量呈净增长趋势。平台的长期减供能力取决于未来手续费收入能否加速提升，以匹配或超越解禁节奏。

虽然代币销毁已实现大规模执行，且机制具备高度自动化与可验证性，但若未能有效扩大销毁规模，生态系统中的总供应量预计将持续攀升。因此，当前的通缩模型虽具前瞻性，仍面临现实供需失衡的考验。