币圈界报道：

黑石以太坊产品持续遭遇巨额资金撤离

根据Lookonchain于11月2日更新的数据，黑石集团管理的以太坊相关投资工具在过去30天内累计流出580,145枚ETH，总价值约13.2亿美元，反映出机构层面的资产再配置压力。

ETHA主导资金外流，占总量近八成

在当日的流动性变动中，iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）贡献了接近77%的每日提取量，其净赎回规模达44,837枚ETH，折合美元金额为1.0212亿。其中，仅该基金的赎回份额便达到34,383枚ETH，占比高达76.7%，成为当前市场最显著的流出来源。

竞争对手表现分化，富达逆势录得净流入

同期数据显示，灰度旗下ETHE与ETH合计流失9,015枚ETH；富达FETH出现1,418枚的流出；Bitwise ETHW则仅有21枚退出；而VanEck ETHV及“其他”类别未见明显变动。在为期一周的时间窗口内，黑石产品共流出169,205枚ETH，远超被追踪群体整体的147,585枚净流出水平。值得注意的是，富达在此期间吸引了27,067枚ETH的净流入，成为唯一实现正向余额的发行方。

十月数据揭示持续性抛售趋势

独立数据平台Farside披露，ETHA在10月份累计净赎回额约为14.205亿美元，全月无正收益交易日，仅三个交易日流量持平。该基金占当月所有以太坊产品总赎回额约88.4%。尤其在10月26日至30日间，单周流出达3.911亿美元，最后一日即10月30日录得7660万美元赎回，叠加整个以太坊ETF类别当月损失1.557亿美元，凸显其主导地位。

比特币产品呈现双向流动格局

在比特币领域，单日资金流出达7,919枚BTC，价值约6.1426亿美元；七日周期内流出2,292枚，价值1.7781亿美元。黑石的IBIT基金虽单日流失3,056枚BTC，但在七日统计中仍维持2,038枚的净流入。富达FBTC双周期均呈流出态势；ARK 21Shares ARLB则在两个时间窗口均减少1,694枚BTC。Grayscale及Bitwise记录小幅流出，“其他”类别则出现温和流入。

ETHA赎回机制解析：授权参与者主导操作

依据ETHA向美国证券交易委员会提交的文件，该产品为被动型指数基金，目标是紧密跟踪以太坊价格表现（扣除费用前）。个人投资者无法直接申请赎回股份，此流程仅限具备协议资格的注册经纪交易商——即授权参与者（Authorized Participants）执行。

赎回可通过交付等值以太坊或出售相应资产所得现金完成。对于现金结算方式，信托可自行与交易对手交割，亦可借助Coinbase Prime平台进行清算。目前提供的钱包地址转移记录仅反映资金路径，不揭示底层投资者行为或策略动因，且两篇报告均未将此次赎回归因于基差交易平仓。

实物赎回功能自2025年7月29日SEC发布指令，并于次日生效的注册修正案后正式启用。