币圈界报道：

美加经济增长预期上调，利率路径分化

美国2026年和2027年的经济增长率预测均上调至2.4%。在利率前景方面，虽然提出了美国进一步加息的路径，但在基本情景下，加拿大的加息幅度更大。

经济数据与通胀表现

RBC经济学（RBC Economics）在11月12日发布的报告《央行继续聚焦通胀风险》中指出，将美国2026年和2027年的增长率预测从之前的2.1%和2.2%均上调至2.4%。该报告预计这两年的失业率年均值均为4.2%。

美国经济分析局（BEA）宣布，第三季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算环比增长3.4%，高于第二季度的2.2%。然而，季度增长率年化后的实绩与RBC的年度增长率预测因统计单位不同，无法直接比较。

美国劳工统计局（BLS）发布数据显示，10月非农就业岗位增加16.5万个，失业率为4.1%。这是月度实绩，与RBC提出的年均失业率预测基准不同。

物价指标表现不一。10月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.4%，剔除食品和能源的核心CPI上涨0.3%。核心CPI的月度涨幅已连续三个月（8月至10月）保持在0.3%。

第三季度核心个人消费支出（PCE）物价指数按年率计算环比上涨2.5%，低于第二季度的3.3%。相比之下，9月最终需求生产者物价指数（PPI）环比大幅上涨1.3%，其中最终需求商品价格上涨2.6%，能源价格上涨10.8%。RBC经济学解读称，近期生产者物价反映了供应链带来的额外通胀压力。

由于生产者和消费者物价的统计范围和周期不同，仅凭9月PPI的上涨不能断定核心消费者物价正在加速上升。

美联储与加拿大央行政策展望

美联储在10月会议上决定维持基准利率目标区间在3.75%-4.00%不变。投票结果为10票赞成、2票反对，两名反对委员倾向于加息0.25个百分点。

RBC经济学在报告中预测，美联储将在12月加息0.25个百分点，并在2027年再次加息，累计加息幅度将达到0.50个百分点。这是RBC的基本情景假设，而非美联储确定的政策路径。

美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，如果10月核心CPI涨幅维持在0.3%左右或更高，可能需要采取更强劲的政策措施。他补充说，在这种情况下，不排除在12月会议上考虑加息0.50个百分点的可能性。这一言论发表于10月CPI数据公布之前，随后确认的核心CPI涨幅为0.3%。

加拿大银行于10月28日将基准利率上调0.25个百分点至2.50%。该行表示，虽保留进一步加息的可能性，但鉴于不确定性，将谨慎行事。

RBC经济学预测，若加拿大经济持续改善，加拿大银行将从12月起至2027年中旬进行三次加息，使利率达到3.25%。在基本情景下，加拿大的额外加息幅度为0.75个百分点，大于美国的0.50个百分点。

RBC经济学同时指出，美国进一步加息的风险可能高于基本预测。但这并不意味着在美国加息次数会超过加拿大。

美国劳工统计局将于韩国时间10月13日下午10时30分公布10月PPI数据。该数据是继9月生产者物价指数发布后的下一个月度指标。