币圈界报道：

Kraken母公司Payward三季度调整后EBITDA环比增长，同比仍现下滑

Kraken（克拉肯）的母公司Payward（佩瓦德）公布的2026年第三季度调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）为6000万美元（约合802亿元人民币），较第二季度的2300万美元（约合307亿元人民币）有所增长，但未能达到去年同期的1.786亿美元（约合2387亿元人民币）。

Payward于13日发布的三季度业绩报告中公开了今年相关数据。去年的同期调整后EBITDA数据曾记录在Kraken当时发布的业绩资料中。此前，本刊已报道过Payward三季度调整后EBITDA同比下降的情况。

调整后EBITDA是一项非GAAP（美国通用会计准则）指标，对税费、利息、折旧摊销以及股权激励等多项费用进行了调整。Payward明确指出，该指标不应被视为GAAP指标的替代品，也不等同于净利润。

交易量下滑背景下收入结构发生变化

总平台利润率（TPM）为4.87亿美元（约合6509亿元人民币），环比增长12%，但较去年同期下降12%。从本季度开始，Payward将TPM作为主要指标，取代了此前的“调整后营收”。

TPM是指扣除交易成本及向客户支付的质押奖励后的指标。由于统计口径变更，本季度的TPM无法与过去的调整后营收直接进行横向比较。

回顾二季度情况，尽管交易金额较去年同期减少18%，但调整后营收却增长了17%。本刊此前曾指出，二季度业绩中交易金额与调整后营收走势背离的现象。

三季度，平台整体交易额为3530亿美元（约合471.8万亿元人民币）。环比增长22%，但较去年同期下降30%。该数值不仅包含加密货币现货和保证金交易，还涵盖了股票、代币化股票、支付业务及部分衍生品交易。

根据Payward提供的数据，行业现货交易量环比下降7%。公司在行业现货交易中的市场份额在2026年9月达到6.5%，高于2025年9月的3.3%。

资产与服务利润率占比扩大

来自客户资产托管、服务及数据使用费的利润率占TPM总额的52%，高于去年同期的46%。基于资产的利润率较去年同期大幅增长59%。

与上一季度相比，基于资产的利润率增长26%，基于交易的利润率增长7%，基于访问量的利润率也增长7%。在交易量同比下滑的情况下，各项收益来源的增长表现出现分化。

平台资产的日均估值为430亿美元（约合57.5万亿元人民币），较去年同期下降21%。然而，若按固定价格计算，平台资产规模达710亿美元（约合94.9万亿元人民币），同比增长29%。这两项数据因评估标准不同而存在差异。

Payward表示，客户在过去12个月内每月均有新增资产注入。需要注意的是，按固定价格计算的资产指标增加额，不能简单解读为以美元计价的净流入资金。

拥有余额的账户数量达到710万个，较去年同期增长37%。由于一名客户可能持有多个账户，因此账户总数并不等同于独立客户数。

关于上市进展，Payward在2025年11月19日宣布IPO计划时，已向美国证券交易委员会（SEC）提交了保密初稿注册声明。当时未确定发行股份数量和价格区间，且上市进程取决于SEC审查结果及市场状况。在本次业绩发布中，官方仍未给出确定的上市日期。