关键要点

以太坊在交易所的供应量急剧下降，跌至6月份之前的水平。鲸鱼和机构投资者积极积累以太坊，吸纳了价值约4.4892亿美元的ETH。

自一周前创下4.6万美元的局部高点以来，以太坊[ETH]一直处于4.2万至4.5万美元之间的平行盘整区间内交易。

截至本文撰写时，该山寨币交易价为4.408万美元，此前24小时内小幅上涨0.44%。正如预期，一些投资者利用市场放缓的机会进行吸筹。

币安的以太坊供应量下降！

根据CryptoQuant的数据显示，币安的以太坊交易所供应比率（ESR）在短短两周内从0.041急剧下降至0.037。

通常情况下，交易所供应比率的下降意味着币安的投资者正在积极增持ETH。由于最近的下跌，ESR已恢复到6月前的水平，表明市场可能已经消化了之前的获利回吐活动。

从历史上看，ESR的下降往往预示着图表的大幅上涨。尤其是在交易所流动性下降限制了卖家压低价格的能力的情况下。因此，如果ESR继续下跌而价格没有相应下降，市场可能会进入新一轮由机构主导的牛市周期。

鲸鱼引领潮流……

值得注意的是，在交易所供应率下降的背景下，鲸鱼和机构也在积极积累。

根据链上数据分析平台的数据，鲸鱼和机构投资者购买了价值4.4892亿美元的ETH。Bitmine就是其中之一，该公司从BitGo和Galaxy Digital手中购买了价值3亿美元的69,603 ETH。

与此同时，另外三个鲸鱼钱包分别获得了价值5484万美元的12,692 ETH、价值7945万美元的18,404 ETH以及价值1463万美元的3,388 ETH。由于这些大规模购买，以太坊连续七天录得负的交易所净流量，仅在9月5日出现例外。

通常，当鲸鱼和机构转向积极积累时，这表明他们对市场有坚定的信念——这是一个明显的看涨信号。

衍生品市场概览

随着需求稳定，投资者开始进入衍生品市场进行战略布局。

事实上，根据CryptoQuant的数据，衍生品接受者买卖比率在前一周为负之后已转为正值。

当该指标变为正数时，意味着买家比卖家更积极——这是短期看涨势头的迹象。

正的融资利率似乎进一步确认了这种看涨势头。每当该指标同步上升时，就意味着投资者大多看涨并持有多头仓位。

动量指标说明了什么？

最后，根据AMBCrypto的分析，随着鲸鱼和机构继续疯狂囤积，以太坊的价格趋于稳定。

受此影响，该山寨币的势头在图表上有所回升。事实上，随机RSI在出现看涨交叉后跃升至13。

同样，其相对活力指数（RVGI）也出现看涨交叉，达到-0.1117，进一步验证了上升趋势的强度。

通常，当这些指标以这种方式运作时，它们表明买家正在主导市场且上升趋势可能会持续下去。

如果买家和大型实体继续增持，ETH将突破盘整模式，突破4.6万美元。之后，它还可能回升至4.8万美元。

相反，如果势头再次减弱并且大型实体恢复抛售，ETH将跌至4.2万美元。