一个由12名美国参议院民主党议员组成的小组近日发布了一份包含七大核心支柱的全面框架，旨在规范美国数字资产市场。这是民主党迄今为止在加密货币领域提出的最系统化方案。该框架由鲁本·加列戈（Ruben Gallego）、马克·沃纳（Mark Warner）、克尔斯滕·吉利布兰德（Kirsten Gillibrand）和科里·布克（Cory Booker）等参议员共同提出，目标是填补投资者保护中的漏洞，提高监管透明度，并防范与前总统唐纳德·特朗普相关的加密货币投资可能引发的腐败风险。此外，民主党表示愿意就陷入僵局的市场结构立法与共和党展开跨党派谈判，但双方在道德执法和去中心化金融（DeFi）监管方面仍存在显著分歧。

根据提案内容，商品期货交易委员会（CFTC）将被赋予对非证券型代币现货市场的新监管权限，同时建立一套机制以明确某些数字资产是否属于美国证券交易委员会（SEC）的证券管辖范围。代币发行方需满足新的信息披露要求，而加密货币交易所和托管服务提供商则需遵守具体的监管规则。此外，框架还特别强调了防止市场操纵措施和加强消费者保护标准的重要性。

这份提案中最具争议的部分之一涉及要求服务于美国用户的数字资产平台在金融犯罪执法局（FinCEN）注册为金融机构。这一规定将使交易所、托管机构及其他中介服务提供者受到《银行保密法》和反洗钱（AML）规定的约束。与此同时，框架还引发了对去中心化金融（DeFi）协议的担忧，这些协议被认为可能被用于非法融资活动。尽管民主党提议加强对DeFi的监管，但共和党此前曾主张保护协议级开发者的权益。目前尚不清楚民主党是否会要求DeFi软件团队履行相同的注册义务。

框架还建议禁止稳定币发行人支付任何形式的利息或收益，包括间接支付或通过关联方支付。鉴于近期通过的《天才法案》（GENIUS Act），这一规定显得尤为重要，因为该法案允许某些非直接奖励项目继续运作。此外，民主党还引入了道德条款，禁止民选官员及其家人在任职期间从加密货币项目中获利，并要求披露其持有的数字资产信息。参议员们指责特朗普总统利用数字资产项目为自己及家人谋取私利，认为这损害了公众对该行业的信任。

民主党发布此框架之际，众议院已通过了共和党支持的《清晰法案》（Clarity Act），作为市场结构改革的立法工具。虽然《清晰法案》同样关注代币分类、监管机构职责以及合规流程的简化，但在道德规范和DeFi监管方面，其与民主党的框架存在明显差异。尽管共和党呼吁加快立法进程，但民主党认为双方不应仓促达成一致。随着两党分别提交详细的立法蓝图，预计参议院银行委员会的谈判将进一步升温，最终能否达成共识将取决于双方能否解决在时间安排、执法力度和DeFi监管方面的分歧。

民主党框架的出台反映了围绕数字资产在美国金融体系中的定位以及如何构建连贯监管框架所引发的广泛政治紧张局势。在经历了多年的立法停滞之后，美国正试图制定全面的加密货币市场监管规则。未来几周将成为观察两党能否达成共识的关键时期。