关键要点

随着矿工减少资金流动，买家吸收供应，比特币守住了11万美元的支撑位。此外，存量流量比跃升11%，在资金利率保持稳定的同时，进一步强化了稀缺性。

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自九月份以来，比特币[BTC]流入币安的矿工数量急剧上升，存入的比特币数量已超过 56,000 枚，这引发了人们对抛售压力的质疑。

尽管近期出现波动，但链上流量已经降温，这表明许多矿工现在选择在场外而不是通过交易所持有或出售。

由于买家继续吸收现有供应，这种行为转变有助于限制下行风险。

然而，市场正接近一个关键时刻：如果流动性减少的状况持续下去，这可能有助于维持价格强势——但抛售的突然复苏可能会威胁短期稳定。

比特币能否引发 14 万美元的反弹？

截至发稿时，比特币交易价约为 11.5 万美元，此前该价格已从 11 万美元附近的关键需求区域反弹，表明市场获得了坚实的支撑。RSI 指标位于 56，表明市场动能保持稳健，且未过度扩张。

预测路径表明可能突破 123,000 美元，如果看涨需求持续存在，则可能进一步上涨至 140,000 美元。

然而，如果比特币不能果断收回 12.3 万美元，市场可能会面临新一轮的整合。

因此，买家必须坚决捍卫 110,000 美元至 112,000 美元的区域，因为失去该区域可能会导致更深的回撤，然后才会再次尝试走高。

库存流量比上升 11%，稀缺性指标增强

截至撰写本文时，存量流量 (S2F) 比率已飙升超过 11%，达到 708K，这强化了比特币的稀缺性。

这种增长表明，相对于新发行量，流通供应量持续收紧，从历史上看，这支持长期估值。

此外，该指标之前的飙升与强劲的复苏阶段相吻合，表明投资者信心重燃。

因此，S2F 比率的上升通过扩大供应吸收来补充减少的矿工流量。

如果这种稀缺性驱动的信号与支撑性价格结构相符，比特币的需求可能会再次加速。然而，如果稀缺性势头无法持续，可能会削弱看涨信心。

融资利率正在降温吗？

在撰写本文时，BTC 的 OI 加权融资利率保持在正值 0.0059%，表明多头头寸仍然主导期货市场。

然而，与之前的峰值相比，利率已逐渐降温，表明激进的杠杆率有所下降。

这种缓和至关重要，因为过热的融资利率往往预示着急剧的回调。因此，更健康的融资环境现在为现货驱动的增持提供了均衡的背景。

然而，如果融资急剧转为负值，看跌投机可能会加剧。尽管如此，当前的降温趋势增强了稳定性，使得现货需求能够在短期内对市场走向产生更大的影响。

总而言之，比特币的未来之路取决于矿工是否能维持减少的流量，同时稀缺性指标是否能继续加强。

如果买家捍卫支撑位且资金保持平衡，比特币可能突破 123,000 美元并瞄准 140,000 美元。