比特币价格突破11.5万美元，超过中期持有者的实际价格（约11.4万美元），进一步提振市场情绪。 链上数据显示，短期持有者已出现亏损迹象，但尚未达到“极度贪婪”周期顶部的水平。 分析师对后市看法分歧：部分认为比特币可能接近本轮周期峰值，另一些则预测年底前可能升至15万美元。

进入9月以来，比特币延续上涨趋势，从月初的10.8万美元左右攀升至11.5万美元以上。尽管两周内涨幅仅为4%，但最新链上指标表明，加密货币可能正在为新一轮上涨积蓄动能，并有望挑战历史新高。

中期持有者实际价格被突破 市场信心或迎转机

根据CryptoQuant撰稿人ShayanMarkets的分析，比特币在10.7万美元附近反弹至11.4万美元上方，成功突破中期持有者（指过去三到六个月内最后一次转移比特币的钱包）的实际价格水平，该水平目前位于11.4万美元左右。

实际价格被视为市场的关键支撑位，通常反映投资者情绪及潜在抛压。此次突破降低了中期持有者短期内抛售的可能性。

ShayanMarkets指出，若比特币能够在11.4万美元上方企稳并盘整，将预示中期持有者信心回升。这一转变可能为新一轮看涨行情奠定基础，推动比特币冲击历史高位。

然而，分析师也警告称，如果比特币无法维持在这一水平之上，市场情绪可能迅速恶化，并引发更深层次的回调。

短期持有者压力显现 谨慎情绪升温

与此同时，其他链上信号则显示出更为谨慎的市场情绪。CryptoQuant贡献者Gaah通过分析经30日移动平均线调整后的已用输出利润率（SOPR）指标，揭示了短期持有者（STH）的行为动态。

SOPR指标衡量投资者出售代币时是否获利。Gaah观察到，在连续四个月保持盈亏平衡点之上的交易后，短期持有者的SOPR已跌入负值区域，表明这一群体正面临亏损。

这一变化意味着，价格波动敏感的投机性投资者信心暂时减弱。尽管比特币在过去一年从6万美元飙升至12.5万美元，但短期持有者的SOPR却持续下降。

历史数据显示，以往的价格急速上涨通常伴随“极度贪婪”区域的SOPR读数，反映出散户投资者的高度参与。然而，本次并未出现类似现象，暗示机构投资者可能是近期上涨的主要推动力。

Gaah补充道，历史上短期持有者表现出“极度贪婪”时往往标志着市场顶部的到来。由于当前尚未出现这一信号，分析师认为近期回调可能只是健康的盘整过程，而非长期逆转的开端。

年底前景分歧明显 关键支撑位成焦点

随着年底临近，市场对比特币未来走势的预期仍存在较大分歧。部分分析师警告称，比特币可能已接近本轮周期的高点；而另一些观点则认为，9月可能出现短暂回落，随后在2025年第四季度再度走强。

部分乐观预测指出，若看涨势头得以延续，比特币价格或将在圣诞节前触及15万美元大关。

截至目前，比特币交易价格为115,050美元，过去24小时内上涨0.7%。市场正密切关注比特币能否维持在中期持有者的实际价格之上，这或将决定下一阶段是开启新一轮反弹还是迎来深度调整。