比特币（BTC）与全球货币供应量M2之间的关系一直是加密社区的热门话题。过去的研究表明，两者通常呈现同步上升的趋势，并常常引发市场乐观情绪。

然而，近期数据显示，9月份比特币与全球M2货币供应量的相关性显著减弱。这一变化引发了分析师们的广泛讨论。

9月BTC与全球M2失去相关性

传统观点认为，当M2货币供应量增加时，流动性会流入比特币等投资资产，从而推动其价格上涨；反之亦然。

不过，分析师Colin Talks Crypto近期观察到，这种正相关性已经大幅下降。

他发布的图表清晰地展示了比特币价格（无滞后）与全球M2货币供应量（偏移80天）之间的显著差异。

比特币价格与全球M2货币供应量。来源：Colin Talks Crypto

过去三个月中，这种差异变得愈发明显。自2024年1月推出比特币现货ETF以来，这是两者相关性最弱的一次。此前，指标曾紧密联动。

Colin指出，在过去的三次比特币牛市周期中，随着市场接近峰值，BTC与全球M2之间的相关性均被打破。

他认为，当前可能再次出现类似模式，暗示比特币正接近本轮周期的顶峰。但他同时表示，自己对此并不完全确定。

“我会密切关注全球M2。我认为在BTC下一轮大幅垂直上涨期间，它有机会恢复某种程度的相关性，但我无法保证，也无法确保它在本轮周期内会完全恢复相关性。”Colin说道。

与M2相关性的减弱让投资者面临更多复杂性。在过去一年中，许多人将此因素视为配置比特币投资组合的重要依据。

比特币与传统资产相关性也逐渐减弱

9月份，比特币不仅与M2货币供应量脱钩，还脱离了标准普尔500指数、纳斯达克指数和黄金等传统资产的走势。

CryptoQuant最近的一份报告显示，比特币与纳斯达克指数的相关性已转为负值，该系数降至2024年9月以来的最低水平。与此同时，截至9月16日，黄金和标准普尔500指数不断创下新高，而比特币仍停留在12万美元以下。

尽管资金持续流入股票和黄金市场，链上数据显示比特币的购买压力正在减弱。这一点在9月份“按群组趋势累积得分”图表中所有钱包群组的橙色信号中得到了体现。

各群组趋势累积得分。资料来源：Glassnode。

Glassnode报告称：“大多数BTC群组仍低于0.5的门槛，表明卖方压力持续存在。没有群组表现出强劲的增持（>0.8）。市场仍处于大致中性至分散的格局。”

这些信号提示投资者和分析师需要重新评估所有相关性因素。流入比特币的资金正在放缓，这增加了市场可能正接近局部顶部的可能性。