英国金融行为监管局（FCA）近日发布了一项针对加密资产行业的全面监管改革方案，标志着其在推动数字资产行业与传统金融服务标准接轨方面迈出了重要一步。该提案的核心是将 FCA 手册中的核心规则（如《商业原则》(PRIN) 和《门槛条件》(COND)）扩展至加密资产活动，涵盖稳定币发行、交易平台、质押服务及托管安排等领域。这些内容已在咨询文件 25/25 (CP25/25) 中详细阐述，旨在强化消费者保护、提升运营韧性并维护市场诚信，同时兼顾高风险行业的创新发展。FCA公布全面的加密货币法规：英国数字资产新时代[1].

FCA 的新政策遵循“相同风险，相同监管结果”的原则，要求加密货币公司在从事具有类似风险的活动时承担与传统金融机构相同的义务。这包括对私钥安全和验证者风险的严格保障措施，以及对所有受监管的加密资产活动实施强制性的 FCA 授权要求。然而，监管机构也提出了一些豁免条款，例如在加密资产交易平台（CATP）成员之间的交易中，对诚信原则（PRIN 1）和技能、谨慎与勤勉原则（PRIN 2）进行部分豁免，以反映传统金融领域的实践。FCA公布全面的加密货币法规：英国数字资产新时代[1].

此外，新框架还填补了消费者保护方面的空白。FCA 正在就是否应将“消费者责任”（即要求公司以客户最佳利益为出发点）扩展至加密货币公司征求意见。尽管去中心化架构带来了独特挑战，但监管机构提议为散户投资者提供专门保护措施，例如强制披露质押服务信息并对高风险贷款产品实施限制。同时，金融申诉专员服务处（FOS）可能获得处理加密货币相关投诉的权限，从而为英国散户投资者提供更有效的救济机制。FCA公布全面的加密货币法规：英国数字资产新时代[1].

然而，利益相关者的反馈揭示了监管严谨性与创新自由之间的潜在矛盾。尽管一些行业组织对清晰的监管方向表示欢迎，但也有人担忧，过于严格的合规要求可能迫使创新型企业迁往海外，特别是那些难以承担高昂合规成本的小型企业和去中心化金融（DeFi）协议。不过，FCA 的路线图强调分阶段实施，最终规则预计将于 2026 年正式生效。这一时间表与英国更广泛的政策目标一致，即通过平衡国际标准（如欧盟的 MiCA 法规和美国动态立法环境）来巩固其作为全球加密货币监管领导者的地位，并注重促进增长的监管策略。加强和保护英国加密货币市场[3].

从全球视角来看，英国的举措反映了加密货币监管的普遍趋势。阿联酋已建立了完善的监管框架，而美国在特朗普政府时期也释放出支持加密货币发展的信号。FCA 的咨询期将于 2025 年 11 月结束，届时将制定最终规则，力求在协调英国加密货币行业与传统金融体系的同时，有效应对运营漏洞和市场滥用等特殊风险。