随着永续期货交易的兴起，Solana模因币Launchpads的交易量正受到显著冲击。

数据显示，Solana模因币发行平台的债券曲线交易量已跌至六个月以来的最低点，跌破10亿美元。数据专家亚当·泰克（Adam Tehc）指出，这一现象的主要原因是交易者的注意力转向了永续期货市场。然而，经验丰富的模因币交易者对此并不感到过于担忧。

据周日发布的沙丘（Dune）数据显示，Solana模因币Launchpads的日均债券曲线交易量为8970万美元，而当周交易量仅为7.962亿美元。这是自2019年12月1日以来三个月内的单日最低交易量，同时也是六个多月以来的单周最低交易量。

上周，债券曲线交易量六个多月来首次跌破10亿美元。pic.twitter.com/oR5PEYUH12

— 亚当（@Adam_Tehc）2025年9月29日

什么是结合曲线？

结合曲线指的是代币在从启动平台毕业之前进行的模因币交易。例如，在泵乐趣（Pump.fun）平台上，一旦推出的模因币市值达到66,000美元，就会触发结合曲线。因此，结合曲线交易量主要衡量草根模因币的交易活跃度，而非像屁币（Shitcoin）这样的成熟币种。

Tehc表示：“目前的回报和关注度都在其他领域。”他对解密（Decrypt）解释道：“上周去中心化交易所（DEX）上的永续合约趋势似乎对模因币的交易量造成了显著影响。”

这一点也得到了沙丘数据的支持。上周，永续合约交易量飙升至4668亿美元，较前一周的1551亿美元增长了200%。与此同时，Solana Launchpads的交易量环比下降42%，从13.6亿美元降至7.962亿美元。

作为多链永续去中心化交易所的翠菊（Aster），凭借其高达1001倍的杠杆选项吸引了大量交易者的目光。此外，该平台还获得了来自币安（Binance）联合创始人赵长鹏的声援。因此，Aster代币在上线后的前七天内飙升了2000%，成为颇受欢迎的永续合约交易竞争对手，挑战超液体（Hyperliquid）等老牌交易所。

尽管如此，预测市场Myriad的母公司DASTAN对Aster的前景仍持谨慎态度，仅给出33%的可能性认为其价格将在11月前达到4美元。

堕落者被高杠杆吸引

永续期货允许交易者通过做空或做多的方式推测资产价格的涨跌，而无需持有标的资产。此外，永续合约去中心化交易所因其高杠杆特性而闻名，这似乎吸引了许多喜欢冒险的模因币交易者。

Pump.fun直播主播兼交易员艾迪兹（Ediz）告诉解密：“交易员正在回归被动交易，因为这样他们可以通过杠杆进行更高风险的押注。”他补充道：“杠杆让你可以用1000美元操作就像拥有10,000美元甚至100,000美元一样。虽然存在清算风险，但劣质交易者并不在意。”

一周内，坏账额从1500亿美元增至4660亿美元。pic.twitter.com/JQljiSKOfO

— 亚当（@Adam_Tehc）2025年9月29日

匿名交易员0xWinged告诉解密，许多模因币交易者已经退出Aster交易，耐心等待交易量回升。0xWinged表示，他们“认为交易量下降并不重要”，因为模因币市场具有周期性，交易者最终会回归。

像0xWinged这样的资深交易员对这一观点深信不疑，因为他们曾见证过模因币市场的兴衰。例如，六个月前，模因币市场处于糟糕状态，当时Solana的价格较一月份的历史最高水平下跌了50%以上。

“模因币市场遭受了重创，但现在我们已经开始恢复了一些，”Tehc回顾3月份的低迷时说道。“要想回到之前的水平，我们需要看到交易量在几周内持续回升，而现在交易员们只是在其他地方寻找机会。”

话虽如此，Ediz认为，经过一个漫长的夏季模因币交易后，市场情绪已显疲态。

“市场已经疲惫不堪，”他告诉解密，“由于创伤后应激障碍和心理创伤，人们几乎不再愿意持有超过两倍杠杆的币种。目前，挖矿活动变得过于激进，太多人参与了挖矿、捆绑、多钱包等活动。这种贪婪让普通散户交易者感到厌倦。”

尽管市场情绪低落，模因币的支持者并未完全失去希望。在Myriad上，预测者对PUMP的前景仍持谨慎乐观态度，并给出了54%的可能性认为其代币价值将升至30亿美元，而不是跌至10亿美元——这表明人们对生态系统仍抱有一定的信心。

正如0xWinged所说，模因币交易量有时会下降，因为交易者会到其他地方寻找回报，并清理托盘以避免退化。

“我认为交易量会回升，”Tech表示。“肯定会回升的，”0xWinged补充道。“我需要战壕回归。”