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随着周末即将到来，比特币正逼近其历史最高点。

由于政府关门推迟了新的潜在加密货币ETF的推出，目前市场焦点转向美国比特币基金，该基金在过去四个交易日内吸引了约22亿美元的资金流入。

（这一现象是更广泛的“贬值交易”的一部分，传统金融巨头的分析师最近才开始讨论这一趋势。你或许可以理解他们为何未及时关注到这一点。）

在我撰写关于十月份加密货币市场展望时，比特币的价格约为117,500美元。此后，它已飙升至123,000美元以上，较午盘历史高点仅下跌1%。

由于市场将注意力集中于即将推出的持有SOL、LTC、XRP等代币的加密货币ETF，政府关门（因此SEC暂停运作）为我们提供了一个回顾经典的机会。

现货比特币ETF的资金流入在8月份暴跌7.5亿美元后，9月份出现反弹。尽管以太坊ETF在8月吸引了大量目光，但上个月流入这些基金的资金速度显著放缓。

上述图表不包括周三和周四的数据，这两天比特币ETF分别流入6.76亿美元和6.27亿美元，创下三周以来的最高水平。

关于又一个“十月”对于比特币而言，21Shares的Matt Mena指出，预计本月晚些时候美联储的降息将是重大利好消息。他解释称，比特币既可以作为“数字黄金”在财政不确定时期对冲风险，也能在流动性恢复时充当高贝塔风险资产。

菲利克斯在昨天的新闻通讯中提到，持续的政府关门（以及就业数据延迟等因素）迫使市场观察人士依赖私营部门的近期就业数据来判断劳动力市场的健康状况。他补充道，这实际上意味着“降息周期的延续已成定局”。

除了预期的降息之外，Mena还表示，ETF资金流入是比特币有望重新测试12.4万美元，并可能在2025年之前达到14万至15万美元的另一原因。他还预测，大盘也可能跟随上涨。

Mena本周早些时候告诉我：“加密货币总市值有望挑战5万亿美元的门槛——比当前水平高出不到25%。” “考虑到2024年第四季度加密货币市值飙升63%，从10月份的2.2万亿美元攀升至年底的3.6万亿美元，这一目标并非遥不可及。”

摩根大通分析师最近公开表示，到2025年底，比特币的价格可能达到165,000美元——并指出该资产相对于波动性调整后的黄金水平仍被低估。

根据CNBC的报道，青睐黄金和比特币的策略现在有了一个名字：摩根大通分析师称之为“贬值交易”。＃经济 ＃金子 #比特币 @摩根大通 @CNBC pic.twitter.com/tl1BOMCgz8

— 穆罕默德·A·埃尔-埃里安 (@elerianm) 2025年10月2日

在我们准备迎接广泛扩展阵列的加密货币ETF之际，重要的是要记住，比特币在投资组合中的角色与其他加密资产有所不同。我不会告诉比特币忠实支持者任何他们尚未意识到的事实。

还记得ETF.com分析师Sumit Roy跟我说过即将推出的现货加密货币ETF的潜在需求吗？他认为，这类ETF不一定能吸引那些将一小部分财富（例如2%）投入BTC以分散风险或对冲的投资者。

10月15日，以ETF为重点的小组讨论会在DAS伦敦举行，与贝莱德和21Shares高管的会面堪称及时。

比特币ETF的另一个潜在利好因素是像先锋集团这样的经纪公司允许客户交易比特币ETF。在最近的报告中，这家指数基金巨头正在评估这种可能性。 尽管先锋集团尚未就此报告回复我，但它历来对加密货币持明确立场（或者应该说反加密立场）。先锋集团的一位发言人此前曾向我表示，该公司“持续评估”其经纪服务，因此这份报告似乎与此措辞并无太大不同。当然，许多人认为先锋集团最终会妥协。

周五我已经闲聊得够多了。如果你身处一个四季分明的地方，不妨去享受这秋高气爽的好天气吧。

— 本·斯特拉克

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