过去一周，比特币价格在牛市行情的推动下显著上涨，一度逼近当前约124,400美元的历史高点。在这一背景下，期权交易市场发生了重要变化，可能对比特币未来的价格走势产生深远影响。

比特币期权交易员转向看涨策略

根据区块链分析公司Glassnode的报告，上周创纪录的期权到期清除了大量积压的未平仓合约，为市场“重置”奠定了基础。随着旧合约到期，新的持仓显示，交易员正逐渐放弃下行对冲策略，转而更加积极地布局上行敞口。

来源：X 上的 @glassnode

波动率数据显示，短期市场情绪趋于稳定。一周隐含波动率（IV）较上周峰值下降了约3个点，两周合约则下降了2个点。然而，长期波动率仍维持在40%至43%的范围内，表明市场短期内较为平静，但年底可能面临较大不确定性。此外，风险逆转指标（RR）也出现了显著变化。一周25 Delta风险逆转指标从此前18.5倍波动率的看跌溢价转变为4倍波动率的看涨溢价，这表明交易员正在为上行保护支付更多成本。长期风险逆转指标趋于平缓，显示出更为均衡的风险预期，但也进一步强化了短期看涨倾向。

市场数据确认上行趋势：目标价位在13.6万至14.5万美元之间

有趣的是，Glassnode的数据显示，期权市场的流量动态进一步验证了当前的看涨趋势。交易员近期买入了大量看涨期权，执行价集中在136,000美元至145,000美元区间。这一现象反映出市场对比特币价格继续上涨的预期，同时较高的执行价看涨期权抛售也表明参与者尚未完全追逐极端的目标。在到期后的市场环境下，交易商的Gamma敞口仍然低迷，持有适度的Gamma多头仓位。这种状态可能在短期内抑制波动性，但由于下一个主要到期日仍需数周时间，对冲资金流可能会在未来逐步恢复。截至本文撰写时，比特币价格报122,086美元，过去24小时内上涨了11.92%。值得注意的是，该资产的日交易量增长了19.01%，市值达到859.4亿美元。

BTC 日线图交易价为 122,033 美元 | 来源：Tradingview.com 上的 BTCUSDT 图表