关键要点

机构需求会在第四季度推动 BTC 增长吗？

分析师预计 BTC 将在第四季度飙升至 13 万美元以上。

预期反弹的内在风险是什么？

鲸鱼的盈利能力达到了 100 亿美元的周期高点，并可能增加抛售的风险。

比特币[BTC] 受多种因素影响，周末创下 12.57 万美元的历史新高。

其中一个关键驱动因素是美国现货 BTC ETF 的巨大需求。上周，这些产品吸引了每周净流入 32.4 亿美元的资金，显示出强劲的上涨势头。

这一反弹也带动了山寨币市场的整体表现。然而，复苏并未持续太久，市场随后出现小幅回调。

截至发稿时，BTC 已小幅回落至 12.45 万美元。在主流加密货币中，币安[BNB] 表现亮眼，24 小时内上涨约 6%，过去七天涨幅超过 23%。

以太坊[ETH] 在 7 天内上涨了约 12%，几乎与 BTC 的涨幅持平。索拉纳 [SOL] 和 狗狗币[DOGE] 涨幅均为 13%，而 XRP 的复苏幅度为 5%。

“贬值交易”会推动进一步上涨吗？

随着十月行情的展开，部分分析师认为当前上涨趋势可能会延续。

摩根大通分析师表示，长期通胀和美国财政债务风险可能利好黄金和比特币。他们称之为“贬值交易”。

各大银行对比特币的年底价格目标进一步强化了看涨前景。花旗集团给出了 13.3 万美元的目标价，摩根大通和渣打银行则分别预测价格将达到 16.5 万美元和 20 万美元。

期权交易员也在围绕这些目标进行布局。数据显示，大量买入看涨期权（看涨押注）集中在第四季度，执行价格约为 13 万美元、15 万美元和 18 万美元。

然而，值得注意的是，这些参与者同时也在对冲价格回调至 8.5 万美元（买入看跌期权）的风险。

简而言之，投机者正在押注 BTC 在未来几周内可能突破 13 万美元，潜在的价格底线为 8.5 万美元。

尽管如此，新高纪录也让鲸鱼的未实现利润达到了创纪录的 100 亿美元。这可能增加获利回吐的风险，并对潜在的反弹构成威胁。分析师威尔·克莱门特 (Will Clemente) 预计，在进一步上涨之前，市场可能会先经历一轮下跌。

总的来说，10 月的上涨行情使期权交易员更加关注 BTC 是否能够延续上涨趋势并突破 13 万美元。然而，对于市场多头而言，鲸鱼抛售风险的上升或许是一个值得关注的信号。