总部位于纽约的投资管理公司 Kerrisdale Capital 近期宣布，已对 Bitmine Technologies（BMNR）进行做空操作。BMNR 是一家领先的以太坊（ETH）资金管理公司，由著名永久牛市投资者 Tom Lee 创立并运营。

Kerrisdale Capital 在其报告中指出，BMNR 正在追求一种“正在走向灭绝”的商业模式。该机构认为，BMNR 并未带来任何创新性的突破，而是简单复制了迈克尔·塞勒（Michael Saylor）所开创的战略，并被其他模仿者广泛采用。

溢价暴跌引发质疑

Kerrisdale Capital 强调，其针对 BMNR 的做空行为并非押注以太坊（ETH）的下跌，而是基于对 BMNR 股票溢价能力的悲观预期。报告称，投资者未来可能不再愿意为 BMNR 的股票支付高额溢价。

此前，BMNR 的股票溢价曾高达 2.5 倍，但由于股权稀释问题及其他担忧，该公司的溢价水平已降至仅 1.5 倍，整个行业也呈现出类似的趋势。

报告进一步指出：“BMNR 宣传的核心理念是其能够提供超越代币本身的价值，但其策略却显得平庸无奇，竞争日益激烈，信息披露透明度下降，每股 ETH 的增长速度也在放缓。所谓的‘溢价’融资实际上具有明显的稀释效应。”

RiskHedge 首席交易员 Justin Spittler 也表达了类似的怀疑态度。他在最近的一篇社交媒体帖子中预测，一旦投资者对 BMNR 失去兴趣并转向其他平台，BMNR 的表现将显著逊色于 ETH。

BMNR：领先的 ETH 资金持有者

根据 CoinGecko 提供的数据，Bitmine Technologies（BMNR）是全球最大的 ETH 持有者，持有价值高达 128 亿美元的以太坊资产。

值得注意的是，备受争议的亿万富翁 Peter Thiel 持有该公司 9.1% 的股份。Peter Thiel 最近因遭到以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 的批评而成为舆论焦点。

此外，BMNR 的股价较历史最高点已下跌了 63%，显示出市场对其前景的担忧与不确定性。