专注于稳定币的 Layer 1 区块链 Plasma 在两周前首次推出了其超滤膜代币（XPL）。在代币生成事件（TGE）之后，该代币的完全稀释估值（FDV）一度飙升至 170 亿美元，但此后持续下跌。

XPL 于 9 月 25 日推出，开盘价约为 0.8 美元。在随后的几天内，价格迅速翻倍，达到 1.67 美元的历史高点，为 ICO 参与者带来了高达 3300% 的投资回报率。

然而，自触及高点以来，XPL 的表现逐渐疲软，目前交易价格为 0.87 美元，估值降至 87 亿美元，较历史最高点下跌了 47%。相较之下，XPL 的表现远逊于大盘，BTC 在 9 月 27 日至 10 月 4 日期间上涨了近 12%，而 XPL 却暴跌了 49%。

XPL 图表 - CoinGecko

目前尚不清楚是否有特定的催化剂导致该代币在如此强劲的开局后表现平淡。Plasma 的代表将 The Defiant 的询问转交给创始人 Paul Faecks 的 X 帖子，他在帖子中否认了关于 Plasma 团队出售代币或备受争议的做市公司 Wintermute 参与其中的指控。

尽管 Faecks 排除了任何潜在的违规行为，但导致抛售的一些可能因素包括每天支付超过 100 万美元 XPL 的流动性激励排放，以及 ICO 巨鲸的大规模代币销售。此外，ICO 销售结构存在争议，允许个人购买最初 5 亿美元上限的 10%。

结果，第一个 Plasma ICO 保险库迅速填满，团队将存款上限从 5 亿美元提高到 10 亿美元，同时仍然允许个人投资者购买大量代币。这些代币于 9 月 25 日完全解锁。

关键指标依然强劲

尽管该代币在过去一周面临困境，但其网络本身仍在持续增长，现已成为 DeFi 领域第六大生态系统，总锁定价值（TVL）达 64 亿美元。其中，Aave 保险库表现尤为突出，市值 45 亿美元，占该链 DeFi TVL 的 70%。

该借贷库目前为用户提供超过 8% 的年利率，而在 TGE 期间收益率一度高达 50%，第二天的收益率也达到了 20%，奖励来自 Plasma、Aave 和 Veda。